沪铜早间小幅飘红，日内窄幅震荡，收盘微涨0.39%。美国经济衰退担忧缓解，且美元指数大幅走弱，沪铜下方支撑增加，截至周初精铜社会库存仍在下降，不过罢工担忧有所缓和。

上周公布的美国零售销售和劳动力数据有所好转，缓解了经济衰退担忧，市场风险偏好向好，叠加周五和日内美元指数持续走弱，有色金属获得支撑。对于宏观面，一德期货表示，前期风险冲击告一段落，随之公布的美国经济数据使钟摆再次向软着陆方向摆动；国内公布的经济数据偏弱，政策刺激预期增加；目前仅是情绪修复，后续关注国内政策及鲍威尔讲话等，以判断延续性。

截至8月19日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降1.27万吨至28.89万吨, 延续了去库的态势，为3月以来首次跌破30万吨；但总库存仍较去年同期的7.29万吨高21.60万吨。具体来看，上海地区库存较上周四下降0.94万吨，江苏地区库存下降0.27万吨，近期华东地区消费好转出库量增加。据SMM预测本周精铜杆企业的开工率升至81.35%较上周上升0.43个百分点。广东地区库存下降0.05万吨，广东地区消费同样较好。展望后市，SMM维持上周五的观点即：国内供应受冶炼厂减产影响而下降，而且本周进口铜到货量不多，预计本周总供应量会较上周下降。而下游消费方面，铜价仍处于低位，再加上大量再生铜杆企业因新政问题而停产，料本周消费量会增加。因此，认为本周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存料会继续减少。