矿产资源的紧张状况已经对冶炼环节产生了影响，7月国内精炼锡产量小幅下滑，国内外锡锭库存持续去库，基本面偏强格局维持，叠加美国初请失业金人数低于预期，缓解了市场对经济衰退的担忧，沪锡强势反弹，主力合约大涨4.78%。
缅甸锡矿禁采已满一年，锡矿供应收紧的影响逐渐外溢，二季度以来我国锡矿进口规模大幅下滑，并向冶炼端传导。7月，云南部分冶炼企业由于原料短缺，不得不调整生产计划，降低排产。在江西，也有冶炼企业面临原料供应的挑战，产量略有下降。不过，6月受环保检查停产的企业恢复生产，且其他冶炼企业保持稳定生产状态，7月整体锡锭产量略有减量。在缅甸佤邦锡矿解禁之前，冶炼企业的原料库存难以得到有效补充，预计8月国内锡锭产量难有较大提升。
终端半导体产业复苏前景乐观，但目前仍处于被动去库阶段，对锡消耗量的拉动尚不显著。下游反馈当前仍处于电子消费淡季，近期订单由于锡价波动较大导致终端观望情绪浓厚，订单水平较上周略有下滑，整体来看接货意愿一般。国内外锡库存延续去库，锡基本面现实供需相对平衡，但存供减需增预期，锡价弹性较大，在宏观情绪出现边际缓和后，容易引发大幅波动。
对于后市，金瑞期货评论表示，近期宏观边际转好，基本面预期未见明显变化，短期去库或有放缓，但传统旺季仍有去库预期，锡价表现预计有韧性，下方支撑或将逐步显现，中期维持偏强震荡。
