宏观情绪反复，日内镍价冲高回落，收盘微涨0.17%。7月国内各大精炼镍冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升。
镍产业链品种间延续分化局势，镍矿、镍铁价格坚挺，但硫酸镍、精炼镍价格走势偏弱。近期镍矿、镍铁价格上调，镍铁生产利润恢复，国内生产驱动力增强，8月产量或有增量。印尼方面，据SMM，印尼镍矿RKAB进展较为缓慢，虽有新增配额但较为有限，据了解部分冶炼厂镍矿库存低位运行，8月预期产量有所下滑。另外，印尼部分岛屿镍矿审批额度有限，印尼镍生铁出口或受到影响，整体镍铁延续供应偏紧格局。一定程度上限制镍价下行空间。
近期镍价反弹，硫酸镍生产成本跟随上涨，盐厂挺价情绪仍相对较高，目前上下游企业对硫酸镍价格有较大分歧，对高价硫酸镍接受度有限，仍处在僵持博弈中，市场观望情绪浓厚，由于镍价当前弱稳运行叠加需求较弱，硫酸镍上涨动力不足，短期弱稳为主。精炼镍供应维持高位，需求缺乏增量，全球库存延续累增趋势。镍元素不同品种间的供需格局分化，对镍价缺乏明显驱动。
对于后市，广州期货评论表示，随着内外价差收窄，国内电积镍现货增加，国内社库转向累库，此前去库对镍价的支撑减弱。综合而言，镍基本面延续过剩及经济衰退预期对镍价形成压力，不过考虑到镍矿现货供应仍偏紧，镍价从高冰镍一体化成本支撑线继续深跌动能或有限，短期镍价或偏弱震荡为主。
