周二沪铅主力2409合约日内维持弱势，夜间重心小幅上抬，伦铅探底回升。现货市场：上海市场水口山铅报18200-18210元/吨，对沪铅2409合约贴水100元/吨；江浙地区金德铅报18270-18310元/吨，对沪铅2408合约贴水30-0元/吨。沪铅延续震荡下行态势，现货市场出货分歧较大，部分持货商随行出货，报价贴水收窄，部分持货商无货或观望不出，市场报价较少，炼厂厂提货源报价差异较大，下游观望情绪较浓，刚需采购。

整体来看，8月LME投资基金持仓转为净空头，伦铅跌破2022年11月以来宽幅震荡区间下沿。受伦铅破位大跌及供应阶段性改善影响，沪铅量价齐跌。沪伦比值再度回升至8.87附近，铅元素进口利润修复。不过低价废旧电瓶供应减少，且铅价回调幅度较大，再生铅炼厂亏损走扩，生产干扰率走高，供应存低于预期的可能。隔夜伦铅探底回升，现止跌迹象，沪铅有望跟随企稳。

操作建议：观望