上周五隔夜铅价跌势加深，沪铅主力2409合约收于17910元/吨。上周五国内现货市场，铅价暴跌，原生铅市场报价混乱，再生铅含税普遍报贴25-75。《公平竞争审查条例》8月1日开始实施，政策不明朗导致再生铅厂停收，废电瓶均价暴跌500，停收范围扩大。周末废电瓶继续大幅降价，而再生铅炼企均为高价原料，亏损超千元，已有企业开始推迟复产及计划减产。另外，近期市场进口铅锭流通明显增多，市场开始传言8月有大批到港。需求方面，铅蓄电池周度开工率下降3.31个百分点至68.92%，前期高开工下补库下，导致旺季不旺预期上升。库存方面，截至上周四SMM国内铅锭社会库存3.98万吨，较上周一下降0.24万吨；LME库存维持23万吨以上相对高位。整体上，随着进口利润扩大，不排除炼厂进口粗铅后弥补原料短缺可能，高进口预期压制铅价，但短期仓单仍在低位，持仓在高位，再生铅端生产也或有反复，不建议过分看空铅价及月差，谨慎操作。