编者按：2024年上半年，稀土继续弱势下行，从部分稀土产品的的半年度价格走势可以看到：氧化镨钕今年上半年的半年度跌幅为17.97%，氧化镝今年上半年的半年度跌幅为27.31%，氧化铽今年上半年的半年度跌幅为27.7%。而稀土价格的下行，让多家受稀土价格波动影响比较明显的企业经营业绩出现了下滑。从SMM统计的9家稀土企业业绩来看，有4家企业业绩预喜，业绩预喜的企业多因其他行业增长而带动。进入有传统行业旺季的下半年，《稀土管理条例》10月1日起施行，稀土行业能否出现转机？
9家稀土公司发布2024年上半年业绩预告 5家预降
》厦门钨业：钨钼业务盈利大幅提升 上半年净利同比增约28.29% 能源新材料、稀土利润减少
厦门钨业7月15日晚间发布2024年半年度业绩快报，营业收入约171.62亿元，同比减少8.37%；归属于上市公司股东的净利润约10.15亿元，同比增加28.29%；基本每股收益0.7176元，同比增加27.96%。对于业绩增长的原因，厦门钨业表示：报告期，公司的盈利增长主要得益于钨钼业务盈利的大幅提升。
对于上半年的公司经营情况，厦门钨业的公告显示：
报告期，公司围绕三大主业，稳健经营，持续提升公司整体盈利水平。
（1）钨钼业务方面。2024年上半年，公司钨钼业务实现营业收入88.05亿元，同比增长11.27%；实现利润总额14.26亿元，同比增长29.35%，第二季度环比增长63.77%。钨钼主要产品平稳发展，其中，深加工产品细钨丝保持较快增长，上半年共实现销量743亿米，同比增长119%，销售收入同比增长62%；切削工具产品销售收入同比增长9%。
（2）能源新材料业务方面。2024年上半年，公司电池材料业务实现营业收入63亿元，同比下降22.43%；实现利润总额2.46亿元，同比下降10.06%，第二季度环比增长16.12%。报告期，三元材料产品销量2.63万吨，同比增长109%；钴酸锂产品销量1.84万吨，同比增长30%。受原材料价格下降及行业竞争加剧影响，收入及利润同比减少。
（3）稀土业务方面。2024年上半年，公司稀土业务实现营业收入20.31亿元，同比下降22.38%；实现利润总额1.17亿元，同比下降23.50%，第二季度环比增长91.27%。主要因与中国稀土集团进行整合，原子公司龙岩稀土公司和原金龙稀土冶炼分离业务不再纳入合并报表范围，这部分业务的归属利润和收入同比较大幅度下降，加上原材料价格下降和竞争加剧，稀土深加工产品盈利有所下降。其中，主要深加工产品磁性材料上半年销量同比增长13%，盈利能力逐季提升。
》北方稀土：短期内稀土价格大幅波动可能性较小 上半年净利同比预降94.89%-96.5%
北方稀土7月11日晚间披露半年度业绩预告显示，预计2024年上半年归母净利润3700万元至5400万元，同比下降94.89%-96.5%；扣非净利润预计800万元-1200万元，同比下降98.82%-99.21%
对于业绩预减的主要原因，北方稀土表示：
2024年上半年，受下游需求增长不及预期等市场供求关系因素影响，稀土市场整体表现弱势。以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来总体呈现下行走势，上半年主要稀土产品均价同比降低。供给方面看，上半年国家下达的第一批稀土总量控制指标同比增长，市场稀土资源回收再利用产能稳步释放，进口矿增量影响市场供需，稀土产品市场供应量稳中有增；需求方面看，下游稀土磁性材料、抛光材料、储氢材料等领域市场竞争激烈，需求拉动效应不足，需求增长不及预期，稀土市场整体呈弱势走势。
面对不利市场形势，公司围绕生产经营任务目标，贯彻落实新发展理念，坚持高质量发展。强化全面预算管理，加强协同组产，最大化释放产能，上半年预计公司稀土冶炼分离产品产量同比增长约18%，稀土金属产品产量同比增长约16%，稀土功能材料产量同比增长约11%，上述三类产品产量均创同期历史新高。坚持内外部对标提升，深化降本增效，加工成本同比降低4.2%；强化营销运作，主要稀土产品销量同比增长，提升市场占有率；稀土绿色冶炼升级改造等重点项目建设扣网推进，合资合作有序开展，整合包头市中鑫安泰磁业有限公司，增加稀土镨钕及镧铈金属产能，优势互补做强做大公司稀土金属产业；深化改革创新，推进管理提升，加大研发投入，强化绩效考核，加快推进“两个稀土基地”建设，多措并举努力提升公司高质量发展质效。
尽管公司综合施策努力降低不利因素对公司经营业绩的影响，但受稀土产品价格下跌等因素影响，2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润同比下降。
》中国稀土：稀土产品价格同比大幅下降 上半年净利预亏2.31亿-2.51亿
7月8日晚间，中国稀土发布半年度业绩预告显示，今年上半年，中国稀土净利润将亏损2.31亿元～2.51亿元，上年同期追溯调整后净利润为1.72亿元，同比下降234.57%～246.2%；扣非后净利润则亏损2.42亿元～2.62亿元，上年同期追溯调整后扣非净利润为0.67亿元，同比下降458.67%～488.36%。
对于本报告期业绩预告预计数出现亏损的主要原因，中国稀土表示：受市场环境、行业供需周期等因素影响，稀土产品价格较上年同期大幅下降，公司按会计准则要求计提存货跌价准备金额较上年同期增加且金额较大。
》宁波韵升：多手段推进降本增效 毛利率有所提高 上半年预盈3600万-5400万 同比扭亏
7月10日，宁波韵升发布的半年度业绩预告显示：经财务部门初步测算，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为3,600万元到5,400万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,900万元到4,700万元。2023年同期归属于上市公司股东的净利润-18,678.48万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-19,123.79万元。
对于业绩预盈的主要原因，宁波韵升介绍：本次业绩出现变动的主要原因为：（1）报告期内，公司坚持技术创新与精益管理提升，通过配方优化、工艺改进、节能降耗等多种手段，不断推进降本增效，毛利率较上年同期有所提高。（2）上期基于稀土原材料价格下跌情况，公司基于谨慎性原则，对存货计提了减值准备，影响上期税前利润总额17,232.02万元。
》中科三环：稀土原材料下跌、部分下游应用领域需求不足等 上半年净利润亏损6000万-9000万
中科三环7月9日晚间发布业绩预告，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损6000万元~9000万元，同比由盈转亏。基本每股收益亏损0.0494元~0.074元。上年同期基本每股收益盈利0.1338元。
对于公司业绩同比下降的主要原因，中科三环公告：报告期内，受稀土原材料价格下跌、部分下游应用领域需求不足、市场竞争加剧等因素影响，公司产品价格同比下降、毛利收窄；报告期内稀土原材料价格下降，导致公司资产减值损失增加。
》盛和资源：主要稀土产品价格大降 锆钛相对弱势运行等 预计上半年净亏损4800万-7200万
盛和资源7月12日公告：1、经财务部门初步测算，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-4,800万元到-7,200万元，与上年同期（法定披露数据）相比，减少13,197.65万元到15,597.65万元。2、预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5,300万元到-7,700万元，与上年同期（法定披露数据）相比，减少8,107.50万元到10,507.50万元。去年同期归属于上市公司股东的净利润：8,397.65 万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：2,807.50 万元。
提及本期业绩预减的主要原因，盛和资源表示：今年上半年，公司主要产品销量有所增长，但受主要稀土产品市场价格同比大幅下降，锆钛产品市场价格相对弱势运行，以及进口稀土精矿和海滨砂等原材料成本变动滞后等因素影响，公司主要产品销售均价及毛利率较上年同期大幅下降，导致公司报告期利润较上年同期下降。
》英洛华：健康器材业务取得较大增长 上半年净利同比预增130.44%-183.62%
英洛华7月12日晚间披露半年度业绩预告，预计2024年上半年归母净利润1.3亿元至1.6亿元，同比增长130.44%-183.62%；扣非净利润预计1.15亿元至1.5亿元，同比增长255%-363.04%；基本每股收益0.1168元/股-0.1437元/股。
英洛华表示：对于今年上半年公司业绩同比增长的主要原因为：报告期内，公司健康器材业务加大市场开发力度，业绩取得较大增长。公司持续做好客户优化、库存管控，积极推进精益管理，有效落实降本增效。
英洛华接受机构调研、介绍公司情况时表示：公司目前主要有磁材器件、电机智控、健康器材三大业务板块。公司有赣州和横店两个磁材生产基地，具备烧结和粘结两种生产工艺，目前烧结和粘结钕铁硼毛坯总产能约为 1.35万吨；微特电机系列产品包括直流、交流、无刷、伺服等各类电机以及减速器、驱动控制等，主要应用于健康出行、智能家居、园林农机、安防系统、智能物流等领域；健康器材目前主要产品包括电动轮椅和代步车，有碳纤、铁质、铝质等产品系列，后续将不断扩充产品品类，国内以线上销售为主，国外以ODM、OEM 为主。2023 年，公司磁材业务营收约 22.24 亿元，机电业务营收约 8.23 亿元，健康器材营收约 5.43 亿元。
》广晟有色：预计上半年净亏损2.71亿-3.11亿 镨钕、镝、铽等主要稀土产品售价同比大幅下滑
广晟有色7月10日公告：经财务部门初步测算，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-27,100万元至-31,100万元，与上年同期相比，将减少37,309.31万元到41,309.31万元。预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-27,385万元至-31,385万元，与上年同期相比，将减少33,112.48万元到37,112.48万元。上年同期归属于上市公司股东的净利润：10,209.31万元；上年同期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：5,727.48万元。
对于本期业绩预减的主要原因，广晟有色表示：2024年上半年，以镨钕、镝、铽产品为代表的主要稀土产品销售均价同比大幅下滑，销售毛利额同比减少，存货跌价损失同比增加，导致公司利润同比下降。面对市场不利因素，公司通过制定“一企一策”保效益工作方案，狠抓生产经营管理，加强成本管控，多措并举推动提质降本增效，努力降低市场不利因素对公司经营业绩的影响。
》华宏科技：稀土价格止跌企稳 稀土资源综合利用稳定发展 上半年扭亏为盈
华宏科技7月12日晚间发布2024年半年度业绩预告，经公司财务部门初步测算，公司预计1-6月归属于上市公司股东的净利润200万元-300万元，基本每股收益0.0035元-0.0052元，实现扭亏为盈。
对于今年上半年业绩变动的原因，华宏科技表示：
1、报告期内，国内稀土产品的市场价格止跌企稳，公司稀土资源综合利用业务经营发展稳定，收益扭亏为盈。
2、报告期内，受市场环境、钢铁行业需求不足等多重影响，公司再生资源装备及运营业务盈利能力偏弱。公司围绕提质增效、创新经营的管理思路，努力提升该业务的经营效率和经济效益。
3、报告期内，公司贯彻既定的战略规划，聚焦稀土及汽车拆解领域，一方面优化业务结构，加大研发投入和市场开拓的力度,持续提升产品竞争力、拓展新应用；另一方面优化资产负债结构，强化内部管理，提升风险管控能力，实现稳健可持续发展。
2024年上半年氧化镨钕跌17.97% 氧化铽半年度跌幅为27.7%
稀土价格自2023年出现明显下跌之后，进入2024年依然延续弱势走势。从部分稀土价格的走势来看：2023年，氧化镨钕年度跌幅为37.76%，氧化镝的年度跌幅为0.2%，氧化铽的年度跌幅为46.95%，钕铁硼毛坯50SH的年度跌幅为39.33%。2024年上半年，氧化镨钕的半年度跌幅为17.97%，氧化镝的半年度跌幅为27.31%，氧化铽的半年度跌幅为27.7%，钕铁硼毛坯50SH的半年度跌幅为14.19%。
7月以来，镨钕的价格整体波动幅度较窄，此前价格偏弱的镝、铽出现回暖走势。据SMM最新调研，有部分矿商反映，由于天气因素影响，缅甸地区矿山塌方风险显著提升，为保障矿工生命安全考虑，当地多处矿山停止开采。6月，我国从缅甸地区未列名氧化稀土进口量环比缩减了27%。鉴于此目前矿端持货商低价出货意愿较低，分离厂挺价意愿较强。
受矿端扰动的影响，在下游需求尚未发生明显改善的情况下，稀土上下游的博弈将依然十分激烈，预计稀土价格短期或将持稳。中长期来看，还需关注加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新带来的对稀土终端需求改善的传导效应。下半年预计随着传统行业旺季的到来以及《稀土管理条例》在10月1日施行，有望推动稀土企业业绩出现改善。
各方声音
司法部、工信部负责人就《稀土管理条例》答记者问。工业和信息化部将和有关部门共同做好《条例》的贯彻实施工作。一是加大宣传解读力度。针对《条例》专业性比较强的特点，采取多种方式对《条例》进行宣传，加强稀土管理的专业培训，帮助有关部门工作人员、企业等更好掌握《条例》内容。二是切实抓好实施工作。根据《条例》确定的稀土全链条管理制度框架，完善相关配套制度，提升执法能力和水平，严格依法查处违法行为，切实做好《条例》的贯彻执行。三是促进产业提质升级。以《条例》施行为契机，以产业科技创新为引领，支持企业开展新技术、新工艺、新产品、新材料、新装备的研发和产业化，加快产业高端化、智能化、绿色化改造升级，提升稀土产业发展质量水平。
华泰证券指出，乘新能源之风，稀土行业尤其氧化镨钕需求在过去几年迅速增长。需求端新能源浪潮+传统领域复苏，23-26年氧化镨钕需求复合增速或达10.8%。供给端国内稀土产业链优势显著，海外供应端扩产缓慢，24-26年，预计国内供应仍将贡献未来全球稀土供给的主要增量。24-26年全球氧化镨钕的供需平衡/需求占比分别为5.1%/1.3%/0.3%，长期供需关系改善。短期氧化镨钕价格震荡寻底静待旺季回归，伴随二季度稀土价格企稳，企业存货影响将逐步消除，整体行业的盈利情况会在24Q2迎来环比改善。推荐低成本及增量带动下盈利修复标的。
德邦证券表示，2024年有色金属板块或将迎来超额收益，弹性强度由高到低的排序为贵金属、铜、小金属、铝、稀土，重点看好有色新材料领域。
中信证券研报指出，国务院总理李强签署第785号国务院令，公布《稀土管理条例》，自2024年10月1日起施行。《条例》坚持保护资源与开发利用并重，遵循统筹规划、保障安全、科技创新、绿色发展的原则，完善稀土全产业链监管体系并明确监督管理措施和法律责任。《条例》的施行或有助于推动稀土行业高质量发展，提振市场情绪，供需格局或持续向好，稀土价格有望企稳回升，稀土板块公司经营业绩有望迎来拐点，建议关注稀土产业链战略配置价值。
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