随着日元本周再度跌向160大关，外汇市场上所有交易员目前几乎都在聚焦于，日本当局何时会再度出手干预日元汇率。

而从时间窗口看，不少华尔街人士表示，日元的下一个“大痛点”、抑或说引发日本当局干预的潜在导火索——很可能将落在本周五美联储最为青睐的通胀指标上。

本周以来，日元兑美元汇率一直面临跌穿160关口并跌至年内最低点的危险，这加大了日本当局采取行动的压力。但交易员们认为，任何过早入市支撑日元的举动都将是具有高风险的，因为周五的PCE物价数据将是影响美国利率前景的关键，进而也将是决定日元走势的关键。

三菱日联信托银行驻纽约的销售和交易主管Takafumi Onodera表示，“日本当局至少会等到周五PCE公布后再决定是否进行干预，即使在此之前日元跌破了160。一份高于预期的PCE报告可能会刺激市场波动，使日元急速跌向163，并促使日本官员们宣布进行‘汇率检查’，或者像上次那样在流动性稀缺的情况下于周五纽约时段直接出手。”

日本当局在今年4月和5月的两轮干预中，已花费了创纪录的约9.8万亿日元(约合614亿美元)。当前日元汇率走向对日本经济来说事关重大，日元的疲软正在伤害日本消费者，并在企业中引起越来越多的不安。

日本最高级别的外汇事务官员、财务省副大臣神田真人本周一已警告称，日本政府已做好了在必要时24小时全天候干预外汇市场的准备。“如果货币过度波动，就会对国民经济产生负面影响。一旦(日元)出现基于投机的过度波动，我们准备采取适当行动。”

通常而言，是否干预汇市的决定将会由日本财务省作出，并由日本央行作为实际代理方进行市场买卖操作。

观望数据表现

ATFX Global Markets交易员Nick Twidale表示，PCE数据将是关键。他们(日本官员)若在此之前进行干预，将是非常疯狂的——他们会尽量避免在PCE之前采取任何行动。Twidale从事外汇交易已有25年之久。

目前，美国和日元之间巨大的利差仍然是日元疲软的根本原因，尽管二季度日本当局进行了外汇干预，但日元仍然承受着巨大压力。

花旗集团分析师Takashima Osamu领导的团队在一份报告中则写道，“现在日方的决策取决于两个变量——日元贬值的速度以及汇率水平——而不再(像之前那样)仅仅只是一个。”这意味着“关于日本财务省将在什么时候以及什么水平进行干预，几乎有着无限的可能性。”

花旗银行分析师预计，如果日元汇率在未来几天内迅速接近162点，日本将介入干预并买入日元，但若以较慢的速度下跌则不太可能刺激干预发生。

此外，时机也很关键。周五纽约下午是本周全交易时段的尾声，市场流动性通常较差，如果日本在那时候决定采取行动，可能会产生更大的影响。

Pepperstone Group Ltd.策略师Michael Brown就认为，在流动性较差的时候进行干预可以“获得更大的收益”。

当然，目前一个对日元有利的背景是，周五的PCE数据未必就会是一个利空——预计数据将显示美国通胀出现继续降温的迹象，这将支持美联储今年更早降息，并缓解日元面临的部分贬值压力。经济学家的预估中值显示，美国5月核心PCE物价指数同比涨幅有望放缓至2.60%。

Monex Inc.的外汇交易员Helen Given表示，“考虑到美元兑日元已经非常接近突破160的心理价位，周五日本央行有可能进行干预。市场条件可能会使干预产生更大的效果，但除非本周日元再次大幅下滑，否则我不确定干预是否会发生。”