周三沪铜主力2407合约低开低走，伦铜昨夜跌破10000美金关口后收复失地，目前铜价位于震荡下行阶段，国内近月维持C结构，现货进口亏损较大，周三电解铜现货市场成交逐步好转，铜价回调下游采买情绪修复，现货贴水收缩至45元/吨。昨日LME库存降至11.4万吨。

宏观方面，加拿大央行宣布下调基准利率25个BP，并暗示下半年将步入加速降息的状态，主因其核心通胀已低于2%且一季度GDP增速大幅低于预期仅为1.7%，加央行预计等到美联储12月降息时，两国政策利差或在125个基点附近，加央行的货币政策是根据国内情况作出的独立应对。

美国5月ADP就业人数为15.2万人，低于预期的17.5万人，前值下修至18.8万人，显示由于制造业的短期疲软就业市场连续出现放缓迹象，或令美联储积累通胀不会再次走高的信心，孕育年内降息预期回升。

产业方面：Taseko矿业旗下加拿大Gibraltar铜矿的500多名工人举行罢工，原因是合同谈判失败，矿业公司表示目前已暂停矿山开采和磨矿业务，2023年该矿山铜产量为5.56万吨。

加央行率先降息推动市场风险偏好回升，美国就业市场持续降温抬升年内降息预期，短期利多铜价；基本面上，矿端供应趋紧已基本定价，国内精铜下游消费复苏迟缓，社库居高不下，预计铜价将维持震荡偏弱的走势。

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（来源：金源期货）