主要逻辑：

（1）加拿大央行降息25个基点，从5%降至4.75%，符合市场预期。加拿大央行行长暗示，如果通胀缓解，有理由预期进一步降息。美元指数反弹0.16%于104.29。

（2）美国5月ADP就业人数增加15.2万人，为三个月来最低水平，大幅低于预期的17.5万人，4月数据从19.2万人下修至18.8万人。

（3）5月SMM中国电解铜产量100.86万吨，环比增加2.35万吨，较预期的97.71万吨增加3.15万吨。

（4）6月5日，铜期货仓单259674吨，较前一日增加6016吨；LME库存120000吨，日环比增加1050吨

（5）6月5日，华东地区1#电解铜对06合约报贴水45元/吨，日环比 25。华南地区现货报贴水80元/吨，日环比 70。华北地区现货报贴水260元/吨，日环比 30。

（6）LME铜涨0.79%报10006.5美元/吨。沪铜主力合约昨日下跌2.33%于80060元/吨；夜盘反弹0.82%于80720元/吨。加拿大央行降息25个基点符合预期，美5月小非农数据表现继续不及预期，数据继续提振降息预期，两年期美债收益率下行，芝商所美联储观察工具显示，9月降息25个基点的可能性接近70%，金银铜夜盘反弹。基本面方面，5月电解铜产量仍维持在100万吨以上，比预期高出近3万多吨，主要是废铜供应增加对原料供应进行补充。矿端紧张局面始终未见缓解，周度TC延续为负，缺矿到缺铜的逻辑仍未被证伪，这是铜价短期难见深跌的主要支撑。值得注意的是，铜价进入高位后矿山投产提产的积极性有所提高，包括紫金矿业的卡莫阿-卡库拉III期选厂也提前6个月提产。需求端，铜价回落继续吸引刚需买盘，三大消费地现货贴水均不同程度收窄。宏观情绪退潮，短期铜价下探至首个支撑位8万关口，预计该位置将有反复争夺，短空可考虑离场。短期反弹上方压力参考82200-83200。结合周五非农和宏观情绪变化，关注8万一线支撑力度和时间，若跌破向下看78000一线。

市场研判：铜价达到首个支撑位8万关口，短期该位置仍有反复，短空可考虑离场，上方压力参考82200-83200。

（来源：中州期货）