文华财经据外电5月27日消息，行业人士称，金价升至历史新高，现货黄金周一创下每盎司2449.89美元的新高。上周早些时候，白银和铜也创下多年新高。

尽管这三种金属目前都已经脱离此前的高位，但仍徘徊在历史高位附近，分析师预计这三种金属的价格在未来12个月内仍将走高。

贵金属和工业金属上涨的逻辑是什么？

***地缘政治风险和中国买需推动现货金走升***

周一现货黄金位于每盎司2351.3美元附近。

澳新银行在最近的一份报告中表示，在美元再次疲软和美国国债收益率回落的情况下，黄金价格保持了上涨势头。但这还不是全部。

澳新银行策略师在一份报告中写道：“尽管地缘政治风险继续提振避险需求，但第一季度中国黄金需求的大幅增长在很大程度上推动了进金价上涨。”中国在2023年已经超越印度，成为全球最大的黄金买家。

世界黄金协会（WGC）公布的数据显示，中国消费者也一直处于黄金购买的前沿。2023年，中国消费者购买了603吨黄金首饰，较2022年增长了10%。

世界珠宝协会预计，今年中国珠宝需求将保持在较高水平，甚至比2023年更高。

瑞银（UBS）策略师上周在一份报告中上调黄金价格预估。该报告预计到9月底，黄金价格将达到每盎司2,500美元，到年底将达到每盎司2,600美元。该行的乐观前景归功于中国需求强劲，而美国4月份的一系列疲软数据推动了对美联储降息预期的重新定价。

更高的利率往往会给黄金带来压力，因为它们使美国国债(也是一种避险资产)成为对投资者更具吸引力的选择。

瑞银贵金属策略师Joni Teves周一在接受采访的时候表示，“我们认为黄金可以继续创新高。”

***黄金的穷亲戚终于追上了黄金***

被冠以“黄金穷亲戚(poorer cousin)”的白银又是如何呢？虽然白银往往是黄色金属的“副手”，但在价格方面，两者有着正相关关系，尽管白银价格走势通常具有一定的滞后性。

贵金属研究咨询公司Metals Focus董事和总经理Nikos Kavalis在接受采访的时候表示，“白银可以说更有趣了，它终于赶上了黄金。”

他详细阐述说，随着市场对黄金牛市的信心越来越强，越来越多的投资者转向白银。

上周三，在投资者兴趣高涨和供应面临挑战的情况下，白银价格上至每盎司逾31美元，创下十多年来的新高。

白银具有广泛的工业用途，通常用于汽车、太阳能电池板、珠宝和电子产品行业。

Joni Teves称，“我们认为白银实际上是从金价上涨中真正受益的贵金属。这两者之间有很强的相关性。”

她补充称，当美联储放松政策时，白银处于“真正跑赢黄金的有利地位”，尤其是在供需基本面仍然紧张的情况下。

澳新银行高级大宗商品策略师Daniel Hynes表示：“矿山生产增长放缓和工业需求强劲表明白银供应滞后于需求，这将使市场保持结构性供需缺口。”

Nikos Kavalis称，今年铂、钯和铑等其他贵金属都出现了供需缺口，因此价格应该会寻获支撑。

***铜先攀爬 然后是爬行***

铜最近也迎来了辉煌时刻，上周二创下每吨10,857美元的历史新高，随后逐渐回落。

澳新银行表示，随着供应限制的加剧，今年铜价“受到供应紧张的有力支撑”。

由于产量低于预期，国际铜研究小组（ICSG）下调了今年铜市供应过剩量预估值。

2023年11月，在最高法院的裁决和全国范围内对环境问题的抗议活动之后，第一量子公司（First Quantum Minerals）停止了旗下位于巴拿马的Cobre Panamá铜矿的生产，该铜矿是全球最大的铜矿之一。

而英美资源集团表示，将在2024年和2025年削减铜产量，以降低成本。

花旗（Citi）策略师本月早些时候在一份报告中表示：“工业金属和贵金属复合体的强劲上涨支撑着金融和实物流入以及看涨情绪。”他补充道，这是一个“金属牛市”。该投行称，在基本情况下，未来3-6个月中，铜价将盘整，但认为铜价仍有进一步上行的空间，这取决于美联储宽松政策和全球制造业复苏的程度。

“我们仍然坚信，铜将在未来12-18个月内升至每吨12,000美元，在牛市情况下，将达到每吨15,000美元。”