文华财经据外电5月27日消息，上周，铜价飙升至纪录新高，有史以来首次突破每吨11,000美元大关。

这一具有里程碑意义的时刻是受到金融投机客长达数月的看涨推动，他们预计供应短缺将推动价格走高。

过去一年，期铜上涨了31%，今年迄今为止累计上涨25%，成为大宗商品中令人瞩目的品种。

作为今年表现最好的大宗商品之一，铜被视为全球经济的晴雨表，因其是电动汽车电池、风力涡轮和电线等基础产品的原材料。

不过这次反弹是否是信心增强，进而投资和制造业水平的提高的迹象？还是其他因素在起作用？

**近期铜价上涨的背后原因是什么？**

铜市分析师的共识是，尽管近期价格上涨包含了一定数量的“信号”--即市场基本面的真正变化，但也存在相当数量的投机性“噪音”。

从“信号”说起，铜市交易商仍对南美Cobre Panama铜矿关闭的长期影响忧心忡忡。

该矿于2019年起开始产铜，在因环境相关的抗议关闭前产量约占全球铜产量的1%以上。

近期，中国铜需求回升加剧了这些供应担忧。作为全球最大的铜消费国，中国的经济和制造业在经历了数年的缓慢增长后似乎料将复苏。

不过这些基本面变化都无法解释铜价为何快速上涨。相反的，“噪音”有两个主要因素。

首先，铜价往往和美国债券走势密切相关，随着美债收益率一直高于很多人的预期，铜价也因此上涨。

与此同时，一些卖空方正在被迫以高于他们建立空头头寸时的价格回购。

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，这种情况目前正在纽约市场发生。

**长期增长后铜需求增加**

由于铜在关键的能源转型基础设施和技术方面的重要性，对铜兴趣长期增长的基础上出现了突然的牛市。

从2016年开始到2020年3月，铜价往往在每磅2-3美元之间波动。自此以后，随着向净零排放的过渡变得更为紧迫，铜价随着电动汽车、风力涡轮等产品的需求增加而上涨。

除非再次遭到巨大冲击，否则几乎没有迹象表明基本面的需求将发生变化。