沪铜日内持续偏弱震荡，收盘下跌0.39%，期价波动较为有限。当前宏观面难以带来更多提振，铜价高企的背景下，国内精铜社会库存仍在累积，刷新年内高位，沪铜难有亮眼表现。

上周五美元指数出现回落，主因交易商在近期上涨后获利了结。政策措施发力显效，中国工业生产回升向好，4月工业企业利润由降转增。对于宏观面，一德期货表示，美国经济强劲，会议纪要也是偏鹰，降息预期延后至11月份；国内地产等政策频出，但需关注政策推进及落地情况，仍需要时间。

截至5月27日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.94万吨至42.45万吨,不断刷新年内新高。虽然冶炼厂有出口动作但仍有不少铜留在国内，再加上有进口铜流入，令华东库存增加。广东地区库存增加0.36万吨，到货量增加且出库量不断走低。展望后市，临近月末冶炼厂有清库存的压力，料发货量会增加，不过其仍在出口，因此预计总供应量不会增加。然下游消费方面，铜价维持在历史高位且月末企业资金紧张，预计采购量会减少。因此，smm认为本周将呈现供需双弱的局面，周度库存可能小幅走高。光大期货分析师表示，结合近期基本面已阶段性透支，高铜价带来一定的负反馈——激励供应及抑制部分需求，且往终端传导的力度是有限的，产业链接受度有限，这也导致累库效应延续至旺季，若宏观进一步走软，铜价恐真正进入中期调整阶段。