继上周楼市新政出台以后，5月23日，央行等四部门联合发布《关于做好2024年降成本重点工作的通知》（简称《通知》），聚焦降低实体经济企业成本。《通知》要求，继续“推动贷款利率稳中有降”。

5月24日，受访业内人士认为，当前银行金融体系面临净息差压力，进一步降低实体经济贷款成本需要货币政策等支持。与此同时，监管要求”在保持商业银行净息差基本稳定的基础上”落实上述要求，在业内看来有意呵护息差，预计后续货币政策将迎来调整。

今年一季度，商业银行净息差下滑趋势尚未缓解，叠加近期楼市新政落地，多家机构分析指出，为避免进一步增加银行息差压力，存款利率统一下调将势在必行，操作时点将在今年三季度。

财联社记者注意到，目前已有部分中小银行“抢跑”下调存款利率。广西zhong山农商行发布调整部分人民币存款挂牌利率通知，自5月24日起，将三年/五年期定期存款利率由3.2%下调至2.8%，为该行年内第二轮调整。此外，印江农商行、玉屏农商行也在近日下调活期存款利率，下调幅度为10bp。

政策倒逼银行继续压降负债成本

“文件出台，明确提出实体经济交易和融资成本进一步下降，不断优化营商环境，激发微观主体活力。”5月24日，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华接受财联社记者采访指出，在金融服务实体经济方面，文件明确提出稳健货币政策，运用降准、结构工具等多种工具，保持流动性合理充裕，为经济复苏与高质量发展营造适宜环境，同时，文件也明确提出要防范资金空转风险，兼顾内外均衡。

财联社记者注意到，《通知》提出将”推动贷款利率稳中有降“。周茂华表示，目前，银行金融体系面临净息差压力，进一步降低实体经济贷款成本，提振实体经济融资需求等，后续需要货币政策支持与银行金融机构积极进行负债成本管理。

不过，上述《通知》在要求银行金融机构为实体经济降低融资成本同时，也提出”在保持商业银行净息差基本稳定的基础上，促进社会综合融资成本稳中有降。”

受访业内人士认为，此举体现了监管呵护银行息差，或也继续倒逼银行压降负债成本，包括当前正在执行的禁止“手工补息”，停止通知存款、大额存单等高息产品，进一步优化负债结构。

此外，货币政策后续或也将有所倾斜。周茂华认为，综合考虑目前经济处于复苏阶段，物价水平偏低，部分银行金融机构净息差压力，政策空间充足及配合积极财政政策等，预计后续稳健货币政策偏积极。

他认为，在实施和优化此前出台再贷款再贴现工具和稳楼市政策外，后续有望进一步出台降准工具；并引导金融机构积极优化资产负债结构，根据市场情况用好存款利率市场化调整机制，继续挖掘LPR改革红利。

6月以后存款利率会动？业内认为三季度将下调

近年来，商业银行净息差逐步下降，截至去年末已降至历史低位1.69%。从上市银行一季报来看，这一趋势并未缓解。国盛证券马婷婷团队统计，今年一季度，部分已公布数据上市银行净息差环比下滑13bp。

中信证券认为，为支援实体经济发展，商业银行信贷增速必须长期与GDP、M2增速相匹配。而商业银行向实体经济发放贷款需要不断消耗资本，面临资本约束。据其测算，银行净息差长期处于1.8%以上是比较安全的水平。

此外，上周出台一揽子楼市新政，各地纷纷开始下调房贷利率，进一步给银行造成息差压力。光大证券指出，取消房贷利率下限之后，预计新发生按揭贷款利率降幅在40bp左右。中金公司测算，按照全年新发放按揭贷款利率下调30BP的预期，相关调整对银行息差的负面影响约为0.8BP。

5月24日下午，某券商机构金融高级分析师向财联社记者表示，”后续存款利率和LPR将会下调“，以帮助银行减缓净息差压力。在操作时点上。她认为，将在今年三季度。

此外，多家机构也指出，短期内银行成本调控重点预计仍在结构和非挂牌利率方面，新一轮挂牌利率调整或至少在6月份之后。

东方金诚表示，4月底中央政治局会议明确要求，下一步“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本”。这意味着货币政策在保持稳健性的基调下，后期降息降准都有空间。由此判断，三季度LPR报价有可能跟进MLF操作利率下调。