市场情绪降温 沪铅走弱【机构评论】

【市场回顾】

1、盘面情况:沪铅主力合约今日报收18365元/吨,盘面震荡下行,较前一交易日下跌190元/吨。

2、现货情况:上海市场1#电解铅均价18225元/吨,较上一交易日跌75元/吨。

【重要资讯】

1.5月23日,SMM铅锭五地社会库存总量至5.84万吨,较上周减少2.01万吨。河南、云南和湖南等地原生铅冶炼企业处于检修状态,同时安徽、江西等地区再生铅企业减停产情况不改,铅锭供应地域性偏紧,迫使下游企业采购社会仓库货源。

2.据海关数据显示,2024年4月铅精矿进口量9.09万实物吨,环比增长25.15%,但累计同比仍录得17.74%的负增长。贸易流向上,俄罗斯仍是4月主要的铅精矿进口国。据调研,4月铅精矿进口量以长单到港为主,4月沪伦比值较一季度小幅扩大,铅精矿进口亏损收窄,进入5月,铅精矿进口逐渐扭亏为盈。

【逻辑分析】

精铅供应端开工受铅矿原料及废电瓶限制的情况依然存在,不过近日铅价回落,倒逼废电瓶贸易商由囤货待涨,转为畏跌抛货,废电瓶市场流通货源开始增加。而铅蓄电池市场处于淡季,电池企业成本压力大,部分企业计划减产应对。5月以来沪伦比值扩大,铅锭进口亏损快速收窄,其中铅精矿进口窗口打开,缓和了国内原料供应紧张形势。

【交易策略】

1.单边:市场情绪降温后铅价出现回落,后续注意来自供应端扰动。

2.套利:观望

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