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折旧“压垮”业绩?中芯国际:新建项目实现效益需要时间 优先供应手机等急单

“一季度集成电路行业整体处于恢复阶段,客户库存逐渐好转,较三个月前的情况,公司看到全球客户备货意愿有所上升,以库存的确定性来应对市场环境的不确定性。”在今日(5月10日)中芯国际举行的业绩电话会上,该公司联席CEO赵海军如是称。

赵海军表示,从国内市场来看,有的客户争取到了更多的市场份额,因此需要提前拉货“落袋为安”,有的客户也在积极随行业做好库存准备,以抢占先机,从而应对快速变化的市场需求;而国外客户方面,有的客户因地缘政治考量,提前将库存提高到理想水位,因此也进行了一定程度的备货。

下游客户加大备货,财报显示,今年一季度中芯国际产能利用率80.8%,环比提升4个百分点。另外一季度销售收入17.5亿美元,环比增长4.3%,已实现连续四个季度的增长;一季度出货179万片8英寸当量晶圆,环比增长7%。

赵海军在业绩会上透露,今年一季度,中芯国际收到了一些急单,部分产线接近满载,无法完全满足所有订单,所以优先保证与市场份额相关的急单(即手机等消费电子),并与客户协调后,将电脑、平板产品交付时间向后推迟,其他标准产品通常来说需求比较稳定。

代工价格方面,随着中国本土的新增产能不断开出,行业竞争日益激烈,大宗产品价格随行就市。赵海军表示,目前中芯国际价格受两方面因素牵制:其一是中芯国际12英寸产线2月以来总体产能一直处于满载的情况,部分订单做不完的情况下,这部分价格会相对稳定;其二,遇到行业竞争,为了不丢单,中芯国际也会选择顺应市场随行就市,跟客户一同面对市场竞争,优先保证客户的市场份额,且通常为标准类产品,如显示驱动、CMOS image Sensor等。

赵海军提到,与部分12英寸产能供不应求相反,8英寸仍处于低谷,预计来年年中之后才会恢复到行业健康水平。“8英寸线由于是少量多样的产品,对价钱不是很敏感,所以不会再出现持续降价的情况。”

“预计12英寸产线满载情况会持续一段时间,随着友商同类型产品不断开拓产能,不排除后续标准性产品价格会进一步下降,但标准产品降价的影响预计也会被其他不降价产品稀释。”赵海军如是说。

展望今年二季度,赵海军表示,可以看到部分客户的提前拉货需求还在继续,预计出货量会继续上升,该公司通过降本增效抵消了降价带来的影响,但伴随产能规模的扩大,折旧逐季上升,毛利率预计环比下降。

具体到下游市场和应用,首先国际消费市场恢复,原来很久没有拿货的低功耗蓝牙、MCU等产品,现在开始加单,且急单较多;其次,今年是体育大年,机顶盒、电视产品的销售正在起量;再者,在智能手机市场——尤其是中国手机厂商今年有较大进取心,为了保证份额不丢失并扩大市场规模,纷纷建立产能,产能供不应求。

“一季度收入超越指引,二季度预计继续成长,因此上半年预计较同期增长两成,但客户上半年的紧急拉货是否在提前透支下半年需求,公司还在谨慎密切观察,下半年还没有完全看清楚。”赵海军说道。

根据中芯国际给出的收入指引显示,第二季度预计环比增长5%到7%。对于全年,外部环境无重大变化的前提下,该公司的目标是销售收入增幅可超过可比同业的平均值。

中芯国际目前处于持续高投入并扩充12英寸优质产能的阶段。赵海军表示,伴随芯片产能的释放、收入规模上升,相应而来的折旧压力将在未来一段时间存在,Q2毛利率指引是9%到11%之间,“新建项目从亏损到实现经济规模带来经济效益需要时间,这是行业规律”

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