在地缘政治危机频发的背景下，金价从3月开始一路狂飙，连续创下历史新高。据世界黄金协会最新报告，这一历史性暴涨主要得益于新兴市场央行的持续购买和散户投资的增长，即便西方投资者仍然持观望态度。

4月30日，世界黄金协会公布《2024年第一季度黄金需求》报告指出，由于黄金ETF持续流出，第一季度黄金需求（不包括场外交易需求）同比下滑5%至1102吨。但若包括场外交易，一季度黄金总需求同比增长3%至1238吨，这是自2016年以来最强劲的第一季度。

由于新兴市场央行大举买入，一季度全球央行购买黄金的步伐没有放缓，官方持有量净增加了290吨。金条和金币需求量与上一季度持平，为312吨，同比增长3%。

此外，一季度全球黄金ETF持有量减少114吨。欧洲和北美均出现季度资金流出，亚洲上市产品的资金流入略有抵消。美国上市基金在本季度末出现积极转变。

展望未来，世界黄金协会指出，金条和金币的需求预计将保持强劲，特别是中国，其今年第一季度的需求是2017年以来最强的。印度的金条和金币需求预计将高于去年，这主要得益于坚实的经济增长。

尽管央行的黄金购买量几乎达到了新记录，并且超过了分析师们最初较为保守预测，然而，世界黄金协会对未来的黄金市场持谨慎态度。

世界黄金协会指出，虽然央行净购买黄金的长期趋势已经建立，但在最近黄金价格急剧上涨之后，一些央行可能会选择暂时观望。

3月份央行的黄金购买量有所放缓，这可能表明一些央行对在当前价格水平上增加黄金持有量持谨慎态度。

世界黄金协会还提到，尽管黄金ETF需求在欧洲尤其疲软，一旦央行开启降息，从黄金撤出的资金很可能会重新流入。美国投资者可能需要等待更明确的降息信号才大举回归。

随着欧洲央行降息的临近，黄金ETF领域的上行潜力仍然存在，因为从黄金转向正收益债券的趋势可能会随着降息而结束。

北美黄金ETF投资者可能需要更长时间的等待：经济软着陆的观点越来越受欢迎，这表明利率将保持相当高。但美国经济的强劲仍然有些表面化，这得益于利率政策的长期和可变的滞后效应，其全部影响可能要到今年晚些时候才会显现。

世界黄金协会指出，中国的资金继续稳定流入黄金市场，截至4月19日的四周内净流入了29吨，相比之下，欧洲净流出了36吨，而美国的流动保持中性。

供应方面，世界黄金协会预计，金矿供应将打破2018年以来的最高纪录，这主要得益于加拿大、中国和加纳的供应扩张和增长。分析师预计，只要价格保持高位，矿商们就有动力继续强劲的生产计划。