基本面看，矿端偏紧下加工费延续低位运行，废电瓶持货商库存偏低，废电池供不应求再现。供应端，河南大型炼企仍然维持检修减产，在新国标交替期间可供交割货源仍然偏紧；再生铅方面，炼厂检修增多，原再价差仍然偏高。需求端传统消费淡季来临，产业链成品库存有所累积，后续开工有继续下调预期。库存方面，铅锭维持去库，主因供应减量叠加节前补库。总体来看，供应紧张及成本支撑下沪铅基本面表现相对偏强，但消费端淡季压力仍将压制铅价上方空间，预计铅价仍以高位震荡为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16500-17500元/吨。