盘面：夜盘沪铜低开，经历短期震荡后上涨，再创本轮新高，白天盘随着减仓，盘面持续调整，主力5月收72830，涨0.59%，成交略减，总仓减少超过1.2万手。同期沪铝未受氧化铝大涨带动，整体盘面震荡，5月收19270，涨0.26%，成交放量，总仓减少1.2万余手。主力氧化铝4月收3362，涨2.78%，成交略增，总仓增加9千余手。

分析：连续数日，沪铜大涨，短期触发因素是铜精矿加工费TC大跌，最新12美元，导致国内冶炼厂普遍亏损，国内有色工业协会牵头开会讨论方案，从会后的通稿看，更调整生产结构（如提前检修，等待TC费用反弹）和原料结构（废铜），并没有明确铜年度减产和减产的量，这与2016年和2019年两次国内铜减产措施有所区别。宏观铜受美元影响，美联储今年降息概率较大，美元趋跌，但市场仍会有反复，原因在于美国通胀数据顽固。今年铜因铜精矿紧缺面临紧平衡，市场处于易涨难跌的局面，但目前铜处于高位，谨防震荡，若市场单纯炒作国内减产的话，有超涨的嫌疑。而铝波动偏低，市场继续消化长假累库的压力，但中期上升趋势延续。