SMM 3月14日讯：在2月底的投资者活动报告中，晶科能源被问及公司行业及公司排产变化的原因，晶科能源表示，2024年一季度是行业需求传统淡季，2月行业开工普遍较低，不过随着节后国内外新增需求启动，以及此前红海地区局势导致欧洲库存去化加速，3 月排产环比增速较为明显。公司目前N 型TOPCon 电池有效年化产能在70GW以上，开工率处于行业领先水平。

3月组件开工率方面，据SMM调研显示，3月光伏下游需求较前两个月确实出现了明显的增长，SMM预计3月国内组件排产预计将达到54GW左右，环比2月提升高达80%，这主要得益于前期的历史遗留订单以及春节过后国内及海外市场开工对需求的复苏，而电池片在此刺激下3月排产也将达到60GW左右，环比提升在50%左右。

提及近期能否看到组件价格上涨的问题，晶科能源表示，目前部分原料辅材价格上升，叠加春节前后低排产低库存，在市场需求逐渐回暖的背景下，组件价格阶段性企稳反弹符合此前市场判断。过去两个月市场非理性的低价竞争公司很少参与，未来会结合市场变化情况及时对价格策略做出相应调整。

而价格方面，据SMM了解，近期市场确实有关于组件涨价的消息，但是SMM认为，对于当前的组件市场是否涨价需要更全面的视角看待。首先，确实存在部分厂家调高报价的行为，但要注意的是，即便这些厂家也只是对部分招标，订单有涨价行为，并不是全部上涨，对于当前组件厂家来说，多为手中高低价订单参杂。其次，目前对于当前一二线组件企业来说，市场态度亦有一定分歧，存在部分企业低价抢占市场行为。因此整体来看，当前组件市场确实会出现部分厂家、经销商报价上涨的消息，但整体市场组件成交区间未变。

而对于后续组件市场的价格走势预测，据SMM调研了解，当下组建企业在手订单良好，一二线企业多集中在80%左右，部分较为看重市场份额的企业甚至接近满订单。这不仅将对二季度的组件排产产生有力的支撑，也确实会对组件价格带来一定积极的影响。

但需要注意的是，目前组件价格后续能否上涨绝不仅仅取决于终端是否压价，甚至更多取决于组件企业能否达成撑市的一致观念以及上游譬如硅片、多晶硅的价格能否上涨，给组件带来自上而下的支撑。

对于2024年组件市场的预期，晶科能源对市场需求依旧保持乐观，其预计全球组件需求可实现20%以上的同比增长。主要市场中，国内铁路高速公路沿线，南水北调两侧等光伏新应用场景不断增加，且分布式各地政策出台有利于规范市场。美国 IRA 补贴和降息预期支撑需求增长。欧洲市场由于红海局势导致海运运力紧张，库存加速去化，需求有所回暖。公司在欧洲库存处于低位。

此外，晶科能源提到，公司产能以N型TOPCon为主，存量Perc电池产能占比不到两成，且当前有较多订单覆盖，后续会结合市场需求和开工情况在会计准则范围内处理。

至于N型和P型生产成本差异方面，晶科能源表示，截至2023年年底，公司N型TOPCon与Perc一体化生产成本基本持平。未来随着新的N型TOPCon电池提效技术持续导入和辅材方案优化，N 型仍有较大提效降本空间。此外，山西大基地的集约化创新生产模式亦可大幅度降低运营成本。

而值得一提的是，2月底，晶科能源发布2023年业绩快报，据其公告显示，公司2023年共实现1186.82亿元的营收，同比增长43.55%；归属于上市公司股东的净利润为74.86亿元，较上年同期增长154.97%。

对于公司净利润大幅增长的原因，晶科能源表示主要是公司光伏组件出货量大幅增加所致。晶科能源表示，2023 年，在全球光伏装机总量稳步增加的同时，光伏市场对于 N 型先进产品的需求逐渐成为主流。随着技术变革全面推进，新老产能加速迭代，行业供需关系的变化造成终端产品价格呈总体下降趋势。面对行业周期波动下的激烈竞争，公司始终坚持以客户需求为导向，凭借 N 型 TOPCon 技术和产品的持续领先，以及全球化运营和一体化产能等方面的优势，实现 N 型组件出货快速放量，带动经营业绩较上年同期大幅增长。