近期铜价进入高位震荡区间，国内近月月差维持C结构，现货进口窗口关闭，周二电解铜现货市场成交平平，持货商略上调升贴水报价，下游畏高观望氛围浓厚，现货维持贴水30元/吨。昨日LME伦铜库存持平于11.1万吨。

宏观方面，受二手汽车、航空旅游以及服装价格大幅高企拖累，美国2月核心CPI同比仍高达 3.8%，连续第二个月高于市场预期，短期通胀粘性较强，进一步支撑美联储当前偏谨慎的降息立场，而CME观察数据显示6月降息概率维持在60%以上，仍是今年最后可能启动降息的时间点。

欧央行鹰派管委霍尔兹曼称，如果数据足以强劲到让欧央行率先降息，那么降息就会接踵而至，但并非没有市场重新定价的风险，尤其是美联储的决定与通胀或就业数据出现重大变化的情况下，其更倾向于欧央行不应比美联储更早降息。

产业方面：智利铜业委员会数据，智利1月铜产量达43.4万吨，同比 0.5%，其中Codelco1月产铜10.7万吨，同比-15.6%，Escondida1月产量为同比增长21.6%至5.2万吨。

美国通胀具有粘性进一步支持美联储当前偏谨慎的降息立场，短期市场对美联储今年的降息路径预期并未发生显著改变；基本面来看，海外矿端扰动频发，伦铜库存持续下行，国内精铜紧平衡预期持续升温，整体预计铜价短期将维持震荡偏强走势。