宁德时代量价齐升，3月11日A股迎来了龙年的“龙抬头”行情，新能源ETF主题ETF全线翻红。

截至日间收盘，21只ETF涨超6%，均为新能源主题ETF，新能源车电池主题领涨市场，出现富国中证电池主题ETF、建信国证新能源车电池ETF、招商中证电池主题ETF、嘉实中证电池主题ETF多只涨停产品。

值得留意的是，“好做不好发”的魔咒再次在新基金应验，易方达基金旗下的一只年内新发的电池主题ETF净值正接连创下新高。而新能源主题赛道ETF整体已从2月初反弹10%以上。

电池主题ETF：老产品涨停、新产品净值新高

大涨的宁德时代引爆新能源赛道，新能源ETF尤其是电池主题ETF涨势显著。建信国证新能源车电池ETF以10.09%的涨幅领涨市场，收盘价报0.502。相比于国证新能源车电池指数8.48%的日涨幅，该ETF出现了小幅溢价，单日换手率也从上周五2%左右快速冲高至3月11日的29.37%。

事实上，建信国证新能源车电池ETF成立于2022年1月，彼时正值国证新能源车电池指数的相对高位，因此，产品净值自上市以来整体回落。直到今年2月5日，产品净值仅剩4毛左右，创成立以来的新低，随即迎来触底反弹，在3月11日涨停前，该ETF已较净值最低时回调超13%。

同样在3月11日涨10%，富国中证电池主题ETF的成立时间则在2022年6月底。经历了今年2月5日的产品净值新低后，反弹的力度更为强劲，截至上周五已反弹超18%，今日涨停后，收盘价报0.484。

另外，招商基金、嘉实基金、汇添富基金旗下的中证电池主题ETF在3月11日分别涨9.93%、9.61%、9.18%，另外，工银国证新能源车电池ETF涨超9%。

除了老产品显著上涨，新产品正创下净值新高。同样是挂钩了国证指数公司旗下的新能源指数，年内新成立的易方达国证新能源电池ETF在今日收涨7.95%，报1.235，单日换手率达116%。早在上周五，该基金的净值已经创下成立以来的新高，今日产品净值更新后将续创新高。

纵观发行到上市的过程，该ETF应验了“好做不好发”的行业老话。早在募集期，易方达国证新能源电池ETF曾两度宣布延募，募集期由原定的1月15日至1月19日，延后至1月25日结募。最终，该产品在1月31日成立，成立规模仅2.21亿元。

虽然募集过程较曲折，但该基金的上市时点正值众多新能源主题ETF净值创新低。后视镜的角度看，该ETF上市即低谷，上市首日（2月8日）至今净值回报超13%。

新能源主题ETF还能上车吗？

随着新能源主题ETF再次强势上涨，放在投资者面前有两个问题。一是为什么上涨；二是上涨以后应该关注什么。

“今日板块大涨的核心原因或与锂电龙头的业绩兑现以及新能源细分赛道的补涨相关，此外或受外资上调行业龙头评级影响。”富国中证电池主题ETF基金经理曹璐迪分析，实际上，过去两年锂电板块处于盈利下行阶段，价格下行、单位盈利下行。

在她看来，当前行业对于利空消息和情绪基本反应完毕，随着产业出清与变化，行业或将重新进入成长趋势。

招商基金也认为，近期新能源相关板块持续回暖，尤其是锂电产业链相关标的涨幅较大，主要系消息面和基本面改善共振。

基本面角度看，行业供需两端持续好转为板块走势提供支持，需求端看，乘联会发布2月销量数据，新能源车零售销量38.8万辆，同比-12%，考虑春节因素影响，1-2月合并预计销量52.66万辆，同比+52%。储能方面，即便受淡季叠加春节假期影响，国内2月新增招标2.1GW/5.2GWh。

展望后期，曹璐迪看好锂电池产业链的需求增速，认为其或高于2023年，核心变量在于2023年降库存，龙头电池企业产量增速远低于装机增速。她表示，板块短期持续性仍需关注资金面、情绪面和基本面的边际改善，但目前尚未关注到板块大周期的拐点信号，例如需求进一步爆发的增长或盈利能力V型反转的预期。

但从长期来看，她直言，下游电动车和储能市场仍存较大的渗透空间，未来将有更多的锂电池应用场景，在板块整体相对低估的背景下，EPS的持续增长或将带动股价进一步上扬。

招商基金认为，消费品以旧换新政策持续落地头部车企集中降价、电动车新车型持续推出等，将支撑后续销量韧性，长期看储能电池需求仍有较大空间。供给端看，春节行业部分厂商检修减产去库后，3月锂电产业链排产整体环比大幅提升，产能利用率持续回升，也对产业链价格形成支撑。