周五公布的经济数据强化了美联储降息的预期：美国2月ISM制造业指数意外不升反降至七个月新低，连续16个月处于收缩区间，分项指标新订单和就业均萎缩，不过客户库存连降三个月，传来订单有望增长的利好；2月密歇根大学消费者信心指数终值并未如预期企稳初值，而是回落。

数据公布后，美国国债价格拉升转涨，收益率盘中跳水。速下破4.60%。市场也关注美联储官员表态，美联储理事沃勒表示，联储的缩表决策并不暗示利率立场，他希望看到美联储投资组合取得两个关键进展：一是机构MBS持仓降至零，二是在美债持仓中增加短债占比。评论称，沃勒在暗示将实施“反向扭曲操作（QT）”，那将降低短期收益率，并使收益率曲线变得更陡峭。

沃勒讲话后，对利率敏感的两年期美债收益率美债收益率降幅进一步扩大，和基准十年期美债收益率均自日内高位回落超过10个基点，均创两周多来新低。因周五收益率跳水，两年期美债收益率止住一个月来连升势头，1月末以来首次单周下降。

美股指总体继续走高，携手欧股和连创历史新高的日股3月开门红，芯片股连日力撑大盘，英伟达和AMD均继续创收盘历史新高，英伟达成为首只收盘市值突破2万亿美元大关的芯片股，台积电美股也创收盘最高纪录。因AI服务器需求强劲而四季度业绩优于预期的戴尔高涨超20%。而因内控存在重大缺陷而暴雷后的纽约社区银行（NYCB）跳空低开近30%，连累地区银行股齐跌。中概股指在2月大涨后喜迎3月走高开局，但造车新势力在公布2月交付量后表现不一，小鹏汽车连日大涨，理想汽车回落。

汇市方面，ISM数据公布后，创逾一周盘中新高的美元指数迅速转跌，多种非美货币反弹，而日本央行行长表态暗示3月加息可能没戏后，日元回落至150下方，跌离周四所创的两周多来高位。比特币盘中曾反弹超2000美元，虽然还未逼近周三上测6.4万美元所创的两年多来高位，但本周累计涨幅已超过20%。

大宗商品中，ISM数据和沃勒讲话助推黄金大涨，纽约期金两个半月来首次盘中涨超2%，刷新两个月前所创的收盘最高纪录。国际原油反弹，美油将近四个月来首次盘中站上80美元关口。评论称，美油上涨正逢即期价差走阔，暗示现货市场供应更紧张，部分源于数以百计的油轮因地缘政治风险而绕道红海。巴以冲突加剧也助推了油价走高。据央视，周四加沙城救援物资领取点的巴勒斯坦民众遭袭，104人死亡、760人受伤；以色列总理内塔尼亚胡周四晚称，以军将继续进行加沙地带行动，直到“取得全面胜利”，判断临时停火协议会否达成“为时过早”。

标普纳指收盘再创历史新高 道指连日反弹仍全周累跌 芯片股两日跑赢大盘

三大美国股指开盘涨跌不一，盘中齐涨。微幅高开的标普500指数早盘曾短线转跌，后涨幅持续扩大，午盘涨逾0.8%；纳斯达克综合指数高开高走，午盘涨超1%；低开的道琼斯工业平均指数早盘曾跌超140点、跌近0.4%，早盘尾声时彻底摆脱跌势，午盘曾涨逾110点，最终集体连续两日收涨。

纳指收涨1.14%，报16274.94点，标普收涨0.8%，报5137.08点，均连续两日创收盘历史新高。道指收涨90.99点，涨幅0.23%，报39087.38点，继续脱离周三刷新的2月21日以来收盘低位。

价值股为主的小盘股指罗素2000收涨1.05%，连涨两日至2022年4月以来收盘高位。科技股为重的纳斯达克100指数收涨1.44%，衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨2.05%，本周累涨2.5%，和纳指均连续两日刷新收盘历史高位。

本周主要股指未能集体累涨，标普累涨0.95%，纳指涨1.74%，纳斯达克100涨2.04%，均连涨两周、2024年初以来九周内第七周累涨，开年来仅新年首周和上上周累跌。罗素2000累涨2.96%，在上周止步两周连涨后反弹。而道指累跌0.11%，在上周终结五周连涨后回落，今年内第三周累跌。

标普500各大板块中，周五仅三个未收涨，公用事业跌逾0.7%，金融跌逾0.2%，必需消费品微跌，英伟达等芯片股所在的IT涨近1.8%，能源涨近1.2%，对利率敏感的房产涨近1.1%，医疗涨近1%。

本周共五个板块累跌，医疗跌逾1%，公用事业、必需消费品和通信服务分别跌逾0.6%、0.5%和0.3%。六个累涨的板块中，IT涨2.5%，房产涨超2%，非必需消费品涨约2%，能源、材料涨超1%，工业涨1%。

包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉在内，七大科技股未能齐涨。特斯拉早盘曾跌1.7%，午盘转涨后曾涨超1%，收涨近0.4%，在周四小幅回落后反弹至1月24日以来收盘高位，本周累涨近5.6%，抹平上周止住三周连涨的跌幅。

FAANMG六大科技股中，Meta高开高走，收涨近2.5%，连续两日刷新收盘历史高位；奈飞盘初转涨后收涨2.7%，连续两日刷新2021年12月以来高位；亚马逊早盘转涨，收涨0.8%，两日刷新2021年11月以来高位，微软午盘转涨，收涨逾0.4%，连涨三日至2月9日以来高位；而周四反弹的Alphabet收跌1.2%，逼近周三刷新的1月5日以来低位，iPhone 15在中国降价上千元后，苹果盘中曾跌近1.9%，收跌0.6%，连跌三日，两日刷新2023年11月6日以来收盘低位。

这六只科技股中，本周仅跌近1.6%的苹果和跌近5%的Alphabet累跌，奈飞涨6.1%，Meta涨近3.8%，亚马逊涨逾1.8%，微软涨近1.3%。

芯片股总体连涨两日、连日跑赢大盘，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX午盘涨近5%，收涨约4.3%，连续两日创收盘历史新高，本周均累涨约6.8%。芯片股中，收盘时，英伟达涨4%，本周累涨约4.4%，涨幅不及累涨逾8.5%、发布财报的上周，周四大涨9%的AMD涨超5%，本周累涨14.8%，和英伟达均连续两日收创历史新高，生产AI加速器的博通涨超7%，台积电美股涨超4%，英特尔涨1.8%。

AI概念股未能集体连涨两日。到收盘，超微电脑（SMCI）涨4.5%，盘后标普宣布将其纳入标普500指数后，盘后股价涨超10%，BigBear.ai（BBAI）涨3%，Adobe（ADBE）涨近2%，而周四涨17%的SoundHound.ai（SOUN）跌近19%，周四财报后涨超20%的C3.ai（AI）跌约3%，Palantir（PLTR）跌0.6%。

银行股指数齐回落，午盘收窄跌幅。周四反弹至1月30日以来高位的整体银行业指标KBW银行指数（BKX）早盘曾跌超1%，收跌0.3%，本周累涨0.5%；地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）和地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）早盘均曾跌超3%，分别收跌近1.3%和1.1%，本周分别累跌近1%和逾0.5%。

地区银行中，因内控重大缺陷而四季度亏损暴增十倍的纽约社区银行（NYCB）开盘跌27.8%，午盘保持20%以上的跌幅，收跌25.6%；阿莱恩斯西部银行（WAL）收跌2.3%，Zions Bancorporation（ZION）跌近1.7%。

热门中概股总体反弹。纳斯达克金龙中国指数（HXC）早盘曾涨近1.9%，收涨约1%，在连跌两日后反弹，开始靠近周二刷新的2023年12月29日以来收盘高位，本周累涨近2%，连涨三周，进入龙年以来连续累涨。中概ETF KWEB和CQQQ分别收涨约2.5%和1.5%。三家造车新势力中，到收盘，小鹏汽车涨5.5%，在公布和大众达成联合开发新车型协议后连续两日大涨，蔚来汽车0.5%，理想汽车跌5.1%。其他个股中，收盘时，B站涨近4%，百度涨超2%，公布财报以来三日内首度上涨，周四公布财报后跌近4%的网易也涨超2%，拼多多、京东涨超1%，腾讯粉单涨0.9%，阿里巴巴涨0.8%。

公布财报的个股中，公布四季度业绩优于预期、显示AI服务器需求强劲，并将年度股息提高20%后，戴尔（DELL）收涨31.6%；第一财季营收低于预期但盈利高于预期的慧与科技（HPE）收涨2.2%；公布季度盈利高于预期、但指引暗示下半年收费会同比 增长放缓后，网络安全公司Zscaler（ZS）收跌9.4%。

此外，媒体称波音磋商重新在将其分拆近二十年后重新收购后，机身供应商Spirit AeroSystems（SPR）收涨15.3%。

欧股方面，泛欧股指收创历史新高。周四大致收平的欧洲斯托克600指数刷新上周五所创的收盘历史高位。主要欧洲国家股指周五齐涨，德股连续八个交易日创收盘历史新高，英股连涨两日，周四回落的法股、分别连跌三日和两日的西班牙和意大利股指均反弹。

各板块中，对利率敏感的房产收涨逾1.8%领涨，科技涨近1.6%，受益于荷兰上市的欧洲最高市值芯片股ASML收涨2.7%，创历史新高，原油反弹带动油气板块涨超1.3%。个股中，公布2023年税前盈利高于预期、提高股息、2024年盈利指引远超预期后，戴姆勒卡车收涨18.1%，领涨德股；因电动车需求下滑、竞争加剧而预计今年营收增长放缓，大众盘中跌超7%，收跌约5%，拖累汽车板块大致收平。

凭借周五上行，本周斯托克600指数微幅累涨，连涨六周。各国股指表现不一，德股涨近2%，连涨四周，意股涨不足1%，连涨六周，而连涨三周的法股、上周反弹的西股均回落，上周微幅累跌的英股连跌两周。因周五涨超1%，科技和银行板块得以全周涨超1%，前两周领涨的汽车也涨逾1%，而食品板块跌超2%，旅游、个人与家庭用品均跌超1%，上周跌近3%逆市领跌的矿业股所在板块基础资源微跌。

ISM后 美债收益率跳水 较日高回落超10个基点 创逾两周新低

欧洲国债价格先跌后涨，欧元区CPI放缓程度不及预期，高盛推迟预计欧央行开始降息预期时间，美国ISM指数公布后，欧债收益率追随美债回落、刷新日低。到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率约为4.11%，日内降约1个基点；2年期英债收益率约为4.26%，持平周四同时段水平；基准10年期德国国债收益率约为2.41%，持平周四同时段水平，美国ISM指数公布后曾下破2.40%刷新日低；2年期德债收益率约为2.88%，日内降约1个基点。

本周欧债收益率总体攀升，10年期英债收益率累计升约8个基点，同期德债收益率升约5个基点，均在上周结束两周连升后反弹。

美国ISM制造业数据公布前，美国10年期基准国债收益率上测4.30%刷新日高，数据公布后掉头下行，美股早盘下破4.20%，午盘曾下破4.18%，刷新2月13日以来低位，较日高回落近12个基点，到债市尾盘时约为4.18%，日内降约7个基点，连降两日，本周累计降约7个基点，连降两周。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在欧股盘前曾升破4.64%刷新日高至4.6434%，美国SM制造业数据公布前，美股早盘处于4.62%上方，数据公布后迅速下破4.60%，美股午盘下破4.52%，刷新2月15日以来低位，较日高回落近13个基点，到债市尾盘时约为4.53%，日内降约9个基点，本周累计降约16个基点，止步四周连升。

ISM后 创逾一周盘中新高的美元指数转跌 比特币一周涨超20%

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在欧股盘前和盘中均曾转涨，美国ISM指数公布前曾逼近104.30，刷新周三所创的2月20日以来高位，日内涨逾0.1%，ISM公布后迅速转跌，沃勒讲话后跌幅扩大，美股午盘跌破103.90刷新日低，日内跌0.3%。

到周五美股收盘时，美元指数略低于104.00，日内跌逾0.2%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌逾0.1%，跌落2月19日以来同时段高位，盘中涨近0.2%后转跌，和美元指数均本周累计微跌、未能在上周终结七周连涨后反弹。

非美货币中，欧元兑美元在美国ISM数据公布后涨幅迅速扩大，美股盘中涨破1.0840刷新日高，脱离周四跌破1.0800刷新的2月21日以来低位，美股收盘时处于1.0830上方，日内涨约0.3%；英镑兑美元在ISM公布前曾下测1.2600，刷新2月20日以来低位，公布后迅速转涨，美股午盘涨破1.2660刷新日高，美股收盘时处于1.2650上方，日内涨逾0.2%；周四反弹至逾两周高位的日元回落，美元兑日元在美股早盘曾涨破150.70刷新日高，日内涨近0.5%，脱离周四下测149.20刷新的2月12日以来低位，美股收盘时处于150.10上方，日内涨约0.1%。

离岸人民币（CNH）兑美元周五小幅波动，在亚市早盘短线转涨时刷新日高至7.2068，转跌后保持跌势，美股早盘曾刷新日低至7.2155，日内跌77点，向周三失守7.22刷新的2月16日以来低位靠近，美国ISM指数公布后跌幅收窄，收复7.21。北京时间3月2日5点59分，离岸人民币兑美元报7.2113元，较周四纽约尾盘跌35点，在周四止住五日连跌后回落，本周累跌56点，结束两周连涨，进入龙年以来首次单周累跌。

比特币（BTC）周五盘中反弹，美股尾盘曾涨破6.3万美元刷新日高，较亚市盘中下测6.08万美元的日内低位回涨超2000美元、涨近4%，美股收盘时处于6.2美元上方，最近24小时涨1%左右，虽然还未逼近周三上逼6.4万美元所创的2021年11月以来高位，但最近七日累涨超20%。

原油反弹至近四个月高位 美油近四个月来首次盘中涨破80美元

国际原油期货周五基本保持涨势，仅欧股盘前曾转跌，美股开盘后加速上涨。美股早盘刷新日高时，美国WTI原油 涨至80.80美元上方，去年11月6日以来首次盘中涨破80美元，日内涨3.3%，布伦特原油涨至84.30美元上方，日内涨近3%。

最终，周四齐跌的原油均收涨。连跌两日的WTI 4月原油期货收涨1.71美元，涨近2.19%，报79.97美元/桶；布伦特5月原油期货收涨1.64美元，涨约2.00%，报83.55美元/桶，和美油均刷新2023年11月6日报美元以来收盘高位。

本周美油累计涨约3.2%，布油累涨约3.4%，均在上周回落后反弹，最近七周内第五周累涨，2月仅上周累跌。巴以冲突爆发以来21周内，原油共有11周累跌。

美国汽油和天然气期货继续涨跌不一。NYMEX 4月汽油期货收涨1.3%，报2.6144美元/加仑，连涨两日，刷新2月13日以来高位，本周累涨约4.2%，在连跌两周后反弹；NYMEX 4月天然气期货收跌1.34%，报1.8350美元/百万英热单位，继续跌离周三大涨刷新的2月9日以来高位，本周累涨约8%，结束四周连跌。

伦铜两连阳 全周仍跌 伦铝四连涨 黄金收创历史新高 创两个半月最大涨幅

伦敦基本金属期货周五多数下跌。领跌的伦镍跌超1%，跌落周四连涨三日所创的三个多月来高位。伦铅连跌四日至两周多来低位，周四反弹至三周来高位的伦锌回落，伦锡继续跌离一周多来高位。而伦铜和伦铝两连涨，伦铜一周来首次收盘重上8500美元，伦铝创一个月来新高。

本周基本金属集体继续多数累涨，上周回落的伦铝累涨近3%，上周涨近7%领涨的伦镍涨近1%，伦锌涨0.5%，均连涨三周，上周止步两周连涨的伦锡也涨0.4%，而伦铅累跌近3%，伦铜跌近0.8%，在连涨两周后回落。

纽约黄金期货在欧股盘前转涨后总体保持涨势，美股早盘短线转跌后持续上行，午盘曾涨至2097.1美元，日内涨近2.1%。最终，COMEX 4月黄金期货收涨2%，创2023年12月14日以来最大收盘涨幅，报2095.70美元/盎司，连涨两日，刷新2023年12月27日所创的收盘最高纪录，两个月来首次收盘重上2090美元。

本周期金累涨2.33%，连涨两周，巴以冲突爆发以来21周内，期金仅六周累跌，其中三周都在1月，包括新年首周，跌幅最大的是跌近3.6%的12月8日一周，当周现货黄金和上上周一样盘中跌穿2000美元关口。

现货黄金和期金一样在美国ISM数据公布后加速上涨，美股午盘涨至2088.30美元上方，创2023年12月28日以来盘中新高，日内涨逾2.1%，美股收盘时处于2080美元上方，日内涨近2%。