2月28日讯：

【铜】

周三沪铜盘中收跌，今日现铜68770元，贴水65元，股市尾盘拖累交投情绪。市场等待国内更具体的铜消费与3月精铜排产预期。隔夜因商用飞机订单大减，美国1月耐用品订单环比大降6.1%、2020年4月以来最大跌幅；美国2月消费者信心指数四个月来首次下降，市场关注美国政府关门风险。延续空头方向。

【铝及氧化铝】

今日沪铝延续震荡，华东现货小幅贴水，华南升水继续回落。过去一周铝锭铝棒社会库存分别增加10.8万吨和1.6万吨，增量与往年基本相当，但库存总量为近年同期低位。持续关注节后需求恢复情况，沪铝下方年线位置显示较强支撑，维持回调布局多单思路。本周北方氧化铝现货延续阴跌，高利润状态下企业生产积极性高但矿石紧张令规模提产困难，需求端则关注云南是否会提前复产。近期几内亚罢工活动预期实质影响有限，更多关注国内铝土矿供应能否恢复。氧化铝继续以3100-3300元区间高抛低吸对待。

【锌】

炼厂减产支撑沪锌短时上探20日均线后，因减量有限，对锌价支撑不足，沪锌重回跌势。伦锌库存26.85万吨高位，0-3月贴水加深至46.7美元，内外比价围绕进口窗口间歇打开波动，海外过剩压力仍将传导至国内市场，天津部分地区再遇环保限产，消费无明显改善，空头占据主动，技术面上锌下跌趋势基本确立，逢反弹做空。

【铅】

铅继续窄幅震荡，铅现货进口亏损收窄至2600元/吨左右，元宵节后电池厂和炼厂复产，废电瓶价格低位反弹，再生铅利润修复不足，持货商惜售，精废价格再持平。沪铅近月持仓回落，无交割风险，沪铅仍处于累库和成本的博弈之下，单边暂观望。伦铅库存仍处高位，内外价差有望继续收敛，跨市反套策略现浮盈，建议继续持有。

【镍及不锈钢】

周三沪镍高位遇阻回落，市场交投活跃。宏观和外围因素主导镍价低位反弹，但实际库存压制仍有效，关注纯镍补库进度。矿端出现了明显积极变化，镍铁报价快速反弹至950元每镍点之上，有关RKAB审批不足带来矿供应的担忧开始影响市场。现货来看，金川升水1950元，俄镍贴200元，电积镍贴1200元，镍豆贴4000元。技术上看，沪镍短线回调整理，等待低多机会成熟。

【锡】

日内沪锡一度上冲，多数时间以回撤涨幅震荡为主。现锡涨至21.7万、对盘面实时升水320元。上期仓单增至1.03万吨，高库存暂压锡价，去库拐点引导节奏。海外关注印尼权力交接对开采审批速度的影响，且欧美地区对锡供应的关注升温。预计后期去库可能较快，一来半导体带动的中下游焊料回暖是消费端主旋律，二来佤邦原料出口磨合期可能较长。延续多配。