周四沪锡主力期价横盘运行，伦锡小幅收涨。现货市场：SMM1#锡价报价在213500元/吨，较前一日减少1250元/吨。升贴水变化不大，小牌对沪锡2402合约贴水500-升200元/吨，交割品牌对2402合约贴水200-升水700元/吨，云锡对2402合约升水600-1000元/吨，进口锡报价贴水1200-700元/吨。下游持观望态度，采购前期低位补库的库存进行生产，贸易商无零散成交。昨日LME库存7020吨，增加5吨。

整体来看，春节前缅甸佤邦地区锡矿复工复产概率小，锡矿供应趋紧带动云南及广西等地加工费延续回落，原料端限制精炼锡供应。需求端处季节性淡季，月中下旬陆续放假，下游高价拿货谨慎，去库持续性弱。当前供需双弱，锡价进一步反弹动力有限，短期维持高位盘整。

操作建议：观望。