SMM 1月16日讯：全球最大锌冶炼企业之一的Nyrstar周一表示，受高能源成本和不断恶化的市场状况影响，Nystar将于2024年1月下半月对位于荷兰的Budel锌治炼厂进行保养和维护，暂停该锌冶炼厂的运营，生产时间另行通知。受此消息刺激，伦锌昨日盘中一度涨超2.6%，临近收盘涨幅略有收窄，但仍维持在1.96%左右。1月16日早间开盘后，伦锌价格再度上行，截至13：29分左右，涨幅维持在1.67%上下。
据悉，该治炼厂是托克在欧洲的锌治炼厂之一，年产能约30万吨。Nystar表示，因荷兰政府已经停止对能源密集型行业的支持举措，与欧洲其他冶炼厂相比，Budel不具有优势，公司表示，继续生产的话，从经济上来说是不可行的。
值得一提的是，这并不是Nystar首次宣布关闭Budel锌冶炼厂的运营，在2022年8月16日，因能源成本高企，Nystar便曾发布公告称将于2022年9月1日关闭Budel锌冶炼厂。在2021年10月份，Nystar还曾削减该冶炼厂50%的产量。彼时受此消息刺激，伦锌当日盘中一度拉涨超7%，引发市场热烈探讨。
而自进入2023年以来，在锌价的持续走低下，据SMM了解，海外已经有多家冶炼厂因锌价下跌以及生产成本上升而先后宣布关闭旗下铅锌矿的运营，2023年12月18日，托克方面便曾因运营成本增加以及铜、锌价格低迷，宣布再次关闭旗下Myra Falls polymetallic 铅锌铜矿，转入长期护理及维护；2023年11月1日晚间，因金属价格下跌和生产成本上升，Nyrstar公司决定于11月30日关闭位于田纳西州的其中一座锌矿Middle Tennessee（包括Gordonsville和Cumberland两座地下锌矿）；2023年9月6日葡萄牙AImina矿业公司因锌价下跌及加工费低位，宣布计划于9月24日暂停旗下位于葡萄牙南部的Aljustrel铅锌矿的运行；另外由澳大利亚矿业公司Aeris Resources运营的捷豹(Jaguar)锌矿将于本月进行保养和维护澳大利亚极光金属(Aurora Metals)矿业公司于7月3日进入破产管理程序，旗下四座矿山都处于保养和维护状态……
从以上矿山的种种减产动态，也足以看出当前海外矿山成本端的压力。而如今，Budel锌治炼厂暂停运营的消息再起，也带动了锌锭供应预期减少的乐观情绪，刺激海内外锌价一同走强。不过海外当前消费表现依旧疲软，LME库存持续去库也给了伦锌一定的底部支撑。
国内方面，沪锌受海外伦锌加之库存小幅下降带动，也已经录得连续两个交易日的上行。从库存方面来看，据SMM最新发布的库存数据来看，截至1月15日，SMM七地锌锭社会库存小幅下降0.1万吨，至7.62万吨，下游凸显韧性支撑，叠加外盘冶炼厂停止运营消息刺激，今日沪锌主连盘中一度涨超1%。
现货方面，据SMM现货报价显示，1月16日SMM 0#锌锭现货报价上涨220元/吨，报21420~21520元/吨，均价报21470元/吨。
从基本面来看，供应端，国内矿端受检修和季节性淡季影响，12月产量再度下降，虽然SMM预计1月精炼锌产量受检修和环保等因素影响预计相较12月将环比下降至57.24万吨，但冶炼厂在积极储备1~2月锌精矿原料，而港口库存变化较少，加剧国内冶炼厂原料紧缺情况，加工费延续弱势。
进口方面，近期随着内外比价的修复，锌精矿和精炼锌进口窗口双双开启，预计后续进口量或有增加，进口锌精矿加工费下降空间有限；同时，近期LME库存持续下降，也不排除后续流入国内的可能。因此整体来看，国内供应端压力仍存。
而消费方面，当前处于锌下游季节性消费淡季，镀锌、压铸、氧化锌板块订单偏弱，部分企业1月也有考虑提前放假的情况，消费表现对锌价形成压制。
虽然下游消费方面未能给锌价带来支撑，但考虑到加工费弱势运行、社会库存依然处于低位和来自冶炼厂的成本支撑，SMM预计锌价下降空间有限，关注宏观情绪指引以及后续海外矿山及冶炼厂动态，预计短期锌价或维持宽幅震荡。
而在海外矿山多次传出减停产的当下，SMM此前对2024年海外锌精矿的产量作出预测，SMM预计，2024年海外锌精矿主要增量在刚果的Kipush矿、墨西哥的Buenavista Zinc和波斯尼亚和黑塞哥维那的Vares矿等。刚果的Kipush矿预计于2024年三季度投产，预计释放产量2万金吨，Buenavista Zinc和Vares矿2024年分别预计增产5万和3.4万吨。考虑到其他矿的品位下降以及产能释放周期，例如Aripuanã矿山爬产进度缓慢，Glencore旗下Kidd矿山预计于2024年末停产，品位下降影响产量， 增减互现下SMM预计2024年产量小幅增长。
