【铜】日内沪铜震荡收跌，主力换月中。今日SMM现铜升水降至175元，洋山铜溢价走低到65.5美元，市场关注社库变动，沪铜近月间价差基本平水。晚间关注美国12月ISM制造业指数及联储官员言论，周内非农就业对具体降息节奏指引大。沪铜高位风险大，远月空单持有。

【铝及氧化铝】今日沪铝回落，现货贴水有所收窄。新年前后铝锭铝棒社会库存回升近4万吨，预计短期库存企稳中下旬逐渐进入累库阶段。沪铝指数昨日向上突破近一年半高位区域后再度回落，显示该位置阻力依然较强，高位震荡为主，背靠本周高点偏空参与。氧化铝今日冲高回落波动剧烈，北方矿山开工继续下降，氧化铝运行供给约束短期难缓解，市场处于阶段性短缺状态。现货成交升至3400元附近，关注现货上涨节奏变化，期货短期或维持高位。

【锌】沪锌围绕年线压力整理，连续两日收下影，彰显买盘支撑，矿供应收紧，TC持续调降，利于左侧参与。近期欧线强势拉升，带动商品多头情绪，同时锌炼厂检修有所增加，进口关闭，外盘累库节奏放缓，供应端压力有所缓解。但环保限产影响下，镀锌开工大幅下滑，锌反弹动能稍显不足。内外盘均处于关键压力位，反弹高度有待需求确认。黑色板块高位运行，仍不宜看空需求。暂以偏强震荡看待，第一压力位2.2万元/吨。

【铅】环保限产影响下，再生铅供应依然紧张，个别地区精废价差收窄至25元/吨，原生铅检修增多，SMM铅锭社库周一环比下降0.32万吨至6.76万吨。技术面上，沪铅站稳年线支撑，打开向上空间，反弹有望持续，关注1.65万元/吨附近压力。LME铅库存再次大增，LME铅0-3月持续贴水30美元以上，内外基本面强弱对比易势，叠加人民币对美元整体升值途中，跨市反套仍有获利空间。

【镍及不锈钢】周三沪镍窄幅波动，市场交投一般。上周末重挫后镍价未继续跟跌，反而在外围带动下低位反弹力度可观，当前位置空头仍显乏力，市场已经开始着眼于新的年度需求情况，而近期的地产政策改善和不锈钢去库还是给价格企稳的支撑。现货方面，金川升水3550元，俄镍贴水扩大至250元，现货总体趋宽裕。德龙304冷热轧盘价和上周持平，华南某钢厂限价，提振市场情绪。技术上看，镍价处于低位震荡，区间思路。

【锡】沪锡减仓，收阳震荡在MA250日年线上方，继续围绕21万调整。目前市场普遍预计佤邦锡矿可能在春节前后会有文件，留给实际供损的空间较有限。开年国内锡社库起点高，价格拉涨需要看到矿端供应更明确的信号。被动交投，少量多单依托年线或60周均线持有。