12月20日讯：

【市场回顾】

1、盘面情况：沪锡主力合约今日报收207880元/吨，盘面震荡走强，较前一交易日上涨120元/吨。

2、现货情况：下游反馈今日订单数量依旧维持偏弱水平，终端依旧维持刚需补货，观望情绪浓厚，反馈价格拉涨，终端备货意愿不高，暂以消耗库存为主，整体需求一般。

【重要资讯】

1.12月下旬数家冶炼企业有停产检修计划，检修时间预计7-30天不等，同时缅甸佤邦地区选矿厂开工率依旧保持较低水平，供应端总体形势趋紧，而近期电子消费疲软，光伏行业库存高企，市场流动货源较为充沛，锡价上行动力亦不足。

2.12月云南地区冶炼企业生产计划较为稳定，预估精炼锡产量维稳；11月小幅减产的江西某冶炼企业计划于12月继续小幅减产，另外江西某家冶炼企业近期公布年底停产检修计划，预估12月精炼锡产量将有一定程度的下降；安徽某冶炼企业正在恢复生产，预计12月产量恢复至检修前的水平；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于10月下旬停产至今，将维持停产状态至春节之后；其余多数冶炼企业将维持正常生产节奏。预计12月国内锡锭产量为15445吨，环比减0.74%，同比增2.69%。

【交易策略】

虽然缅甸佤邦当局并未明确当地锡矿何时复产，但市场普遍预期难于在明年2月份之前恢复，而在此之前，预期后续将有更多当地选矿厂面临原料紧缺情况。受近期数家冶炼企业的减产或停产检修通告的影响，以及缅甸佤邦地区选矿厂开工率保持较低水平，供应端总体形势趋紧。当前LME库存仍在高位，海外需求羸弱超预期。基本面暂无突出矛盾，短期预计锡价区间波动，关注21.4万元/吨阻力位，后续关注佤邦复产等相关政策。

(以上观点仅供参考，不作为入市依据)