佤邦若无消息 锡价将延续震荡反弹【机构评论】

上周伦锡周K线延续2.8%反弹;沪锡继续减仓,周K线震荡收平,仍在60周均线上方、20.7万偏上。上周沪锡未守住关键的60日均线位置涨幅,技术上冲破21.1万后才能打开持续性更强的反弹。同时,市场关注缅矿动向,截至周末没有公开消息。目前缅北形势依然复杂。

上游,SMM数据显示,11月国内精锡产量环比微降0.24%在15560吨,原生锡产量在精矿紧俏背景下以稳为主,佤邦若无明确复产消息,1月原料更紧将影响排产。同时,再生原料紧张,11月已引发江西部分产能减停。若缅矿问题延续,明年2月春节前供应端题材较大。市场正等待评估海关最新进出口数据。印尼11月出口量大,单月出口7562吨,较去年同期大增42%,且高于10月的5447吨,不过季节性上,印尼出口也将在年初转淡。

下游,国内11月集成电路产量同比正增长受去年低基数影响,单月增速扩大到27.9%;1-11月累计同比增长3.7%,国内半导体产销延续回暖。普遍预计2024年全球半导体周期将在二季度转正概率大。WBMS数据显示1-10月全球精炼锡生产28.89万吨,消费27.92万吨,供应过剩9700吨;同期矿产量25.4万吨。上周锡价反弹,国内社库重新走高,SMM锡社库,上海入库量大,合计增加1172吨至8686吨。

后市,首先关注佤邦公开动向,若无新消息,整体锡市变动正在转为更紧的供应与边际回暖的消费,继续关注显性库存。交投节奏有复制2023年春节前拉涨的可能。多单依托60周均线持有。

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张珊珊
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