上周伦锡周K线延续2.8%反弹；沪锡继续减仓，周K线震荡收平，仍在60周均线上方、20.7万偏上。上周沪锡未守住关键的60日均线位置涨幅，技术上冲破21.1万后才能打开持续性更强的反弹。同时，市场关注缅矿动向，截至周末没有公开消息。目前缅北形势依然复杂。

上游，SMM数据显示，11月国内精锡产量环比微降0.24%在15560吨，原生锡产量在精矿紧俏背景下以稳为主，佤邦若无明确复产消息，1月原料更紧将影响排产。同时，再生原料紧张，11月已引发江西部分产能减停。若缅矿问题延续，明年2月春节前供应端题材较大。市场正等待评估海关最新进出口数据。印尼11月出口量大，单月出口7562吨，较去年同期大增42%，且高于10月的5447吨，不过季节性上，印尼出口也将在年初转淡。

下游，国内11月集成电路产量同比正增长受去年低基数影响，单月增速扩大到27.9%；1-11月累计同比增长3.7%，国内半导体产销延续回暖。普遍预计2024年全球半导体周期将在二季度转正概率大。WBMS数据显示1-10月全球精炼锡生产28.89万吨，消费27.92万吨，供应过剩9700吨；同期矿产量25.4万吨。上周锡价反弹，国内社库重新走高，SMM锡社库，上海入库量大，合计增加1172吨至8686吨。

后市，首先关注佤邦公开动向，若无新消息，整体锡市变动正在转为更紧的供应与边际回暖的消费，继续关注显性库存。交投节奏有复制2023年春节前拉涨的可能。多单依托60周均线持有。