“疯狂碳酸锂”！连续两天涨停广期所半个月内屡次出手！【SMM热点分析】

来源：SMM2023-12-08 22:35

SMM 12月8日讯：在继昨日强势涨停之后，12月8日碳酸锂期货主连再度开盘迅速拉涨并在一分钟之后封死涨停板，重回10万元/吨的整数关口之上。截至9：01涨停之际，碳酸锂主连以10%的涨幅报102300元/吨，其他合约也一同“躺平”涨停板。截至12月8日，下跌已久的碳酸锂期货主连录得两连板。

消息面上，12月7日晚间，广期所最新发布的公告显示，自2023年12月8日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%；其中，碳酸锂期货LC2401合约、LC2402合约投机交易保证金标准调整为15%，套期保值交易保证金标准调整为11%。

而这已经是广期所自11月24日以来对碳酸锂期货作出的第5次相关调整。 SMM整理了自11月24日以来广期所的相关调整公告，具体如下：

11月24日，广期所发布公告决定，自2023年11月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货各合约上单日开仓量不得超过10,000手。

11月30日，广期所决定自2023年12月4日交易时起，碳酸锂期货LC2401合约的日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之零点八。

12月4日，广期所决定自2023年12月6日交易时起，碳酸锂期货LC2401合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二。自2023年12月6日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2401合约上单日开仓量不得超过2000手。

12月5日，广期所决定自2023年12月6日（星期三）结算时起，碳酸锂期货LC2401合约投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准维持9%不变。

而最新的12月7日，广期所更是“全面”对碳酸锂期货部分合约的涨跌停板幅度、交易保证金标准、交易手续费标准和交易限额均作出了相关调整，具体详情可点击“广期所调整碳酸锂期货部分合约涨跌停板幅度、交易保证金标准、交易手续费标准和交易限额”一文查看。

前期碳酸锂期价“超跌” 当前价格明显向现货回归

正如在昨日的“否极泰来？碳酸锂期货涨停！后续关注供应及出货承接情况【SMM热点分析】”一文中提到的，前期碳酸锂期货“跌跌不休”的表现，主要是因资金博弈导致的“超跌”，而如今，碳酸锂期价明显开始向现货价格回归，据SMM现货报价显示，截至12月8日，国产电池级碳酸锂现货报价在11.2~12.5万元/吨，均价报11.85万元/吨。

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但放眼当前碳酸锂市场基本面，依旧是没有明显的变化，据SMM调研显示，短期碳酸锂维持小幅过剩的态势，供应端，多数锂盐企业延续长单出货状态。近期江西个别几家产能较小的锂盐企业由于亏损、代工量级减少等因素有停产检修情况，其中少部分将于月内恢复生产；而国内量级较大的锂盐企业目前均维持平稳生产状态，短期内并无检修计划。此外，据智利海关数据，11月智利出口19857吨碳酸锂，其中13592吨出口至中国，叠加其10月份出口至中国16791吨碳酸锂，将补充国内碳酸锂供应。

而需求端，据SMM调研了解，由于终端需求不佳，正极厂订单明显下降（具体请参考本月SMM产量发布）。不过本周周内碳酸锂期货价格再度跌至低点后回升，带动部分正极材料企业拿货情绪回升，而贸易企业出货情况有所改观。但整体而言，SMM认为12月正极材料企业需求难见增量出现，在供强需弱的背景下，碳酸锂市场依旧延续此前偏弱的态势。

碳酸锂期现价格下跌惹热议上市企业密集回应对业绩影响！

而在碳酸锂价格持续下跌的当下，产业链上下游企业密集回复原材料价格下跌对企业经营的相关影响。SMM整理了部分有代表性企业的回复，具体如下：

从上游企业的相关回复中可以看到，碳酸锂价格下跌确实对于部分企业利润带来了一定的削减，不过在自有矿资源充足的背景下，譬如天齐锂业这般能实现锂精矿自给自足的企业，成本优势更为明显。

而对于中下游企业而言，上游原材料价格的下跌不失为一个不错的消息，以下是SMM整理的几家有代表性中下游企业的相关回复：

机构评论

业内人士认为，此次反弹或为前期超跌的基差修复行为，目前市场情绪过热，后期价格回落风险较大，投资者须密切关注仓单库存、盘面持仓及产业基本面等方面的变化。

广发期货对于碳酸锂期货昨日的涨停情况评论称，当日盘面的波动要受到交割期临近资金移仓换月影响。现货基本面仍没有实质性边际好转，现货持续疲弱报价下调仍没有止跌迹象，12月上游大厂放货预期增加供给放量仍有压力。库存整体在上游累积，下游需求没有边际改善预期，材料及电芯排产仍是负增长，基本面对近月盘面支撑还是较弱。

财联社方面采访某期货人士获悉，由于碳酸锂价格下跌过快，矿端跌幅跟不上，部分冶炼厂生产经营已经面临的重大挑战。综合这些因素，碳酸锂价格在跌破9万元/吨以后，进一步下跌的空间较为有限，下跌趋势已经来到了尾部。展望未来，其认为，满足需求的供给的边际成本大概率是可以控制在8万元/吨以下，但未来的合理价格不会低于该水平太多。而站在当下，价格已经在某些高成本的江西项目、非洲项目成本之下，甚至包括一些澳洲的高成本项目。

铜冠金源期货针对碳酸锂涨停行情评论称，锂价在连续三天触及跌停后突然反弹涨停。基本面暂无重磅利多信息，但交易所监管和限仓日临近背景下，或是早期空头止盈离场。从持仓规模来看，周四持仓再度站上高位，价格反弹后多空博弈依然激烈，情绪盘主导的行情下建议观望。

中信建投分析师张维鑫也表示，当前碳酸锂期货价格存在超跌迹象。其表示，未来满足需求的供给边际成本大概率可以控制在80000元/吨以下，但合理价格不会低于该水平太多。当下来看，价格已经在某些高成本的江西项目、非洲项目成本之下，甚至包括一些澳大利亚的高成本项目。由于碳酸锂价格持续下跌，矿端跌幅跟不上，冶炼厂生产经营已面临重大挑战。综合来看，碳酸锂价格在跌破90000元/吨以后，进一步下跌空间较为有限。