日本经济复苏依旧脆弱，7-9月第三季（第二财政季度）的经济正在以两年来最快的年化速度萎缩，而这也为日本央行继续实行宽松政策提供了理由。

日本内阁府周三（11月15日）公布，日本第三季国内生产总值（GDP）折合成年率为-2.1%，收缩幅度远高于经济学家预测的-0.4%，而二季度为增长4.8%，经济萎缩主要原因是企业支出下降和进口增加。

企业的资本支出在第三季度下降了0.6%，而预期为增加0.3%，这表明在价格上涨的情况下，企业将继续削减投资。

日本第三季的净进口从春季的急剧下降中反弹，而净出口让整体GDP增幅数据抹去0.1个百分点。

周三公布的数据展现出，日本的经济复苏比之前认为的更加脆弱，或许需要政府和央行的持续支持。

消费者需求困境

此外，第三季度日本消费者支出的增长预期也未能实现，与第二季持平，分析师此前预测增幅为0.3%。

疲软的日元使通胀居高不下，而物价上涨、加上工资增长缓慢，可能会使消费者信心进一步降温。

Hamagin Research Institute的经济学家Tsukasa Koizumi称，“这是一个疲弱的结果。特别是消费者支出，我认为夏季服务业支出相当稳健，因此服务业支出下降的事实意义重大。我们看到通胀正在增强家庭削减支出的愿望。”

凯投宏观亚太区主管Marcel Thieliant表示，“至少在明年年中之前，家庭实际收入料将下滑，这对消费者支出是个坏兆头，我们预计明年消费者支出将陷入停滞。”

货币政策前景未卜

这一经济结果可能会让日本央行有理由推迟其货币政策转向正常化。目前，日元疲软、通胀持续以及海外前景不明朗等不确定性仍在继续。对日本央行来说，如果过早退出负利率政策，可能会进一步加剧经济的下行压力。

日本央行行长植田和男坚持认为，在有更加明确的迹象表明薪资、物价和经济增长的良性循环正在加强之前，央行将按期执行超宽松政策。不过，植田和男最近也暗示，日本正在朝着2%的稳定通胀目标迈进，这是政策正常化的先决条件，这引发了人们对政策可能会提前转变的猜测。

经济学家Taro Kimura认为，“我们预计第四季GDP将再次萎缩，届时国外需求放缓可能会打击出口。收缩可能会很温和，但前景却足够疲弱，日本央行短期内不太可能退出极端刺激。”

近日，日本首相岸田文雄还推出的价值超过17万亿日元的最新经济刺激计划，以支持国内需求。这些措施的核心是削减所得税和向低收入家庭发放补贴，以帮助他们应对物价上涨。日本内阁府估计，这些措施将在未来三年内使日本经济每年增长1.2%。