深度解析华尔街狂欢夜：大鹏一日同风起扶摇直上九万里

来源：财联社2023-11-15 09:43

“大鹏一日同风起，扶摇直上九万里”。对于华尔街而言，昨晚这个CPI之夜股债行情的大涨，让他们彻底感受到了久违的疯狂……

正如金融博客ZeroHedge隔夜所言，“在经历了过去几个月CPI的意外上行之后，市场原本预计会出现更多类似的情况。然而，美国10月CPI数据较预期录得了全面回落，核心通胀进一步跌至了两年来最低水平。事实上，如果你看看市场对数据的反应，就会发现这是今年最大的‘积极惊喜’反应。”

美国劳工部周二公布，由于汽油价格下跌，10月份整体消费者价格指数(CPI)环比持平，同比上涨3.2%，涨幅均低于市场预期和前值。剔除波动较大的食品和能源项目的核心CPI在10月份环比温和上涨0.2%，同比上涨4%，亦创下2021年9月以来的最小年度涨幅。

如同我们昨日前瞻中提到的，能源和二手车价格在10月份CPI回落的过程中可谓功不可没。随着国际油价在10月经历短线冲高回落，能源分项出现了环比2.5%的跌幅，同时未调整的同比数据也出现了4.5%的跌幅。而在核心通胀项目中，交通运输服务、住所和医疗商品价格的同比增速达到9.2%、6.7%和4.7%，二手车的价格出现同比7.1%的跌幅。

在这份CPI数据公布后，如今已经被华尔街称为“尼基解密”(Nikileaks)的著名记者Nick Timiraos(另有绰号新“美联储通讯社”)在社交媒体平台X上分享了一篇帖子，“证实”美联储已经结束了加息周期。

随之而来的，则是全球金融市场隔夜的全面狂欢！

在CPI公布后，美国股指期货周二全面大幅上涨，标普500指数和纳斯达克指数期货均在短时间内就跳涨逾2%。道指期货跳涨约1.5%。事实上，昨夜美股期货的行情几乎都发生在美东时间20:30-22:00之间，随后行情则陷入了长时间横盘整理区间内。

截止全天收盘，标普500指数上涨1.9%，11月累计涨幅达到7%。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨2.4%，本月累计涨幅接近10%。道琼斯工业平均指数周二上涨490点，涨幅1.4%，本月累计上涨5.4%。标普500指数和纳斯达克综合指数都创下4月以来最大单日涨幅。同时，标普500指数的11个类股全部上涨。

在技术层面，标普500指数目前已经升至了100日移动均线上方。

随着美联储鸽派转向希望的全面引燃，高盛编制的一篮子最被做空的股票指数隔夜飙涨了6%。

大量华尔街最具投机性的股票ETF“别无选择”——唯有上行一条路。

热门个股方面，英伟达股价周二上涨2.1%，收于历史新高，并实现连续10个交易日走高，创下了历史上最长的连续上涨纪录。

在股市全面飙升的同时，债市同样汹涌的买盘，则推动了美债收益率进一步大幅下跌，多个期限的美债收益率跌幅达到了惊人的20个基点。

截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌20个基点报4.847%，录得自三月份硅谷银行危机以来的最大单日跌幅，5年期美债收益率跌22.4个基点报4.446%，10年期美债收益率跌18.9个基点报4.456%，30年期美债收益率跌13.1个基点报4.626%。

美银的调查显示，眼下美国债市正经历着自全球金融危机以来最大规模的投资热潮。

在外汇市场上，彭博美元指数周二暴跌，创下2022年11月11日以来的最大单日跌幅。

而在美元走弱的同时，金价则上涨约1%至每盎司1964美元。

为何市场涨幅如何猛烈？

也许有的投资者不禁会问，虽然昨夜的美国CPI数据确实表现优异，然而，这份常规的经济报告真的足以引发如此大的市场波动行情吗？

但其实，如果我们仔细看一下隔夜掉期市场对美联储利率定价的变动，或许就不难理解业内人士如此激动的原因。

隔夜最重要的消息其实是：市场几乎已彻底舍弃了美联储12月或明年年初还会有更多加息的预期。相反，现在业内人士认为，明年3月就降息的可能性已达到约25%，同时已完全了消化在明年7月底之前降息两次。

这与一天前的利率定价形成了鲜明对比。

下面这张Bespoke制作的图表，便能够更为一目了然地反馈出过去一个月利率定价的变动。可以看到，过去短短两周时间里，人们先后经历了11月初的美联储决议(定价鸽派)、上周的鲍威尔IMF讲话(定价鹰派)，再到昨日的美国CPI数据(定价鸽派)。在此过程中定价虽有反复，但美联储加息的可能性正变得越来越小，而明年大幅降息的可能性则越来越大。

而与此同时，另一个如今许多人可能才刚刚回味过来的现实情况是，如果美联储真的在未来不再加息，那么其本轮紧缩周期的最后一次加息，就将回溯到如今看来已有些遥远的今年7月，而这距离当前——已经过去了将近4个月的时间！

在美联储始终不愿意对利率走向给予明确指引的背景下，你也许会觉得四个月的时间并不长。但回顾历史，美联储最后一次加息与首度降息之间的平均间隔，其实也就相距了八个月的时间。这似乎也在一定程度上呼应了，眼下不少鸽派的激进人士缘何认为，美联储最早降息的时间点可能落在明年3月……

最后，相信许多投资者看了上述多张股债汇商波动的走势图表，都会感慨隔夜全球市场走势的跌宕。但其实，如果算上昨夜这个美股大涨2%的日子的话，过去12个月标普500指数在CPI发布日的平均滚动振幅，反而从之前的0.95%降至了0.64%，而这只因为这组数据样本里剔除了去年11月同期CPI发布日当天的数据——那一天，标普500指数暴涨了5.5%。