在2023 SMM (第十二届) 硅业峰会上，SMM工业硅分析师陆敏萍对2023-2024年工业硅市场发展情况做出分析和展望。她表示，SMM预计，2023年全年工业硅市场或表现为供应偏紧格局。当前工业硅行业处于跌价被动减产带来的去库存阶段，工业硅价格围绕行业平均成本线附近运行。
工业硅、光伏产业链介绍
工业硅产业概述：
SMM整理了工业硅产业链的上中下游的大致情况，具体如下：
光伏产业链概述：
下图是SMM整理的光伏产业情况：
工业硅供应分析
2023年1-10月中国工业硅产量同比增幅5% 全年预计产量在375万吨
中国在全球工业硅供应中占比高达79%，是毋庸置疑的全球第一大工业硅供应市场。
据SMM调研显示，2022年中国全年工业硅产量在350万吨。2023年1-10月工业硅累计产量在305万吨，同比增加16万吨，增幅5.5%。2023年中国1-10月份97硅和再生硅累计40万吨，同比增幅28%。
工业硅分省份供应情况
依托于能源及原材料优势，国内工业硅供应主要分布在新疆、云南和四川地区，新增产能集中在西北地区，原有季节性供应增减变化被大幅削弱。其中宁夏地区工业硅供应从2022年的0.4万吨增长至2023年的4.3万吨，同比增幅高达986%。
SMM调研了解到，2023年硅供应量主要由北方新产能及再生硅贡献。
厂库向交割仓库转移隐性库存显性化 社会交割仓库库存占总社会库存比例大
库存方面，截止2023年10月20日，工业硅社会库存共计34.8万吨，其中黄埔港、天津港、昆明三地普通社会仓库合计11.5万吨，同比下降6%，各地区交割社会仓库累计23.3万吨，买现货抛期货较多，库存由厂家、普通仓库向交割库转移。
且据SMM调研显示，社会库存波动及华东通氧553#硅价，三季度走势基本成负相关。主要是替代品421#买交割没有优势，仓单流动性差，在上游硅企厂库库存快速下降的背景下，现货市场反而出现流动性紧张来助推硅价上涨的现象。
三季度北方硅企库存快速下降+西南多数货物被期现锁定，下半年硅企厂库库存呈连续下降趋势，与社会库存走势背离，但基本符合现货硅价走势逻辑。
原材料价格走势
硅石价格变动方面，硅石价格变动略落后于工业硅价格变动，且变动幅度较小。今年3月-4月硅石价格迅速下探，随后价格基本稳定，预计2023年第四季度工业硅价格窄幅震荡或小幅上探。
石油焦价格：2023一季度石油焦价格下落，二季度价格回弹，预计2023年下半年石油焦价格持稳运行。
2023年1-10月行业平均成本同比下降11% 利润同比下滑超80%
据SMM调研显示，西北地区以火电供应为主全年电价基本稳定，西南地区依赖水电供应全年电价波动幅度大，相同地区丰、枯水期电价价差可在0.2元/千瓦时，仅电价成本波动即在2500-2700元/吨。
2023年过半数时间多数硅企处在亏损或盈亏持平边缘，2023年碳质还原剂、电极等原材料价格有不同程度降低，粗略计算2023年1-10月行业平均成本同比下降11个百分点，然硅价疲软连续下跌使得硅企利润同比下滑超80%。
工业硅新产能投产进度不及预期
据SMM调研显示，2022年底规划的2023年工业硅投产的产能超过百万吨，然实际投产进度远不及预期。硅价行情、用工、政策等因素均有可能干扰投产进度。截至2023年10月底，SMM统计今年新增工业硅产能在83万吨左右，其中已经投入生产的产能仅占比一半。随着四季度部分产能陆续投产，三十余万吨产能预计在明年一季度释放。
下游需求分析及后市展望
供需双增下游消费格局转变 多晶硅消费占比提升快
从工业硅分类型消费结构来看，2022年多晶硅消费占比在28%左右，有机硅占比在31%左右，铝合金消费占比在18%左右，预计2023年，在供需双增的背景下，工业硅下游消费格局将有所转变，多晶硅消费占比快速提升，2023年来自多晶硅方面的消费占比有望达到41%左右，有机硅消费占比在26%左右，铝合金消费占比在15%左右。
多晶硅产能方面，据SMM统计，截至10月末，国内多晶硅产能在214.5万吨左右。到2023年底预计多晶硅产能将达到256万吨上下，同比增幅为113%。
有机硅产能方面，SMM预计2023年有机硅单体产能或将达到594万吨左右，同比增长10.2%。2023年国内有机硅单体新增产能在170万吨上下，截至目前，实际释放产能在50万吨，剩余产能投产出现不同程度延后。SMM预计，2024年国内新增产能规划约为218万吨。
出口方面，受汽车、房地差等终端需求低迷影响海外需求表现缩减。我国工业硅出口量在2022-2023年连续出现大幅下滑。2023年1-9月工业硅累计出口量在43万吨，同比减少16%。
铝合金对国内工业硅消费驱动增速较缓
硅加入铝合金后主要改善其铸造性能：提高流动性、减少热裂倾向，提高合金的硬度和强度、增加抗氧化和耐腐蚀能力。
原生铝合金多用工业硅牌号为441#、3303#及再生硅等，再生铝合金多用牌号为通氧及不通氧553#及97硅等。
SMM预计2023年再生铝合金产量或将达到675万吨左右，原生铝合金产量约为250万吨，对工业硅需求同比小增。
有机硅周期性供应过剩 规划项目投产不确定性增加
据SMM了解，2023年多数有机硅上市企业报告同比利润呈现负增长，行业处于周期性低迷阶段，有机硅单体新产能进度也出现不同程度延后。
国内单体企业根据工业硅和CH₃Cl自供及外采的方式不同，在成本方面存在一定差异。
2023年下半年有机硅下游及终端用户采购均以刚需为主，鲜少囤货。部分海外单体企业出现不同程度的停产降负，仅东南亚地区消费支撑较好。
有机硅单体产能扩张 2023年1-10月DMC供应量在174万吨同比增幅12%
进入2023年，有机硅产能扩张，国内有机硅DMC月度产量相较往年均有不同程度的上升。据SMM统计，2023年1-10月有机硅DMC产量在174万吨，同比增幅12%。2023年全年有机硅单体产量预计在468.8万吨左右，同比增长10.31%。
2023年有机硅受终端消费疲软等因素影响价格不断走跌，年内DMC价格最低点在12400元/吨，接近近五年最低。综合来看，今年DMC价格多围绕成本线运行，四季度开始，国内仍有部分单体企业新产能计划落地，上下游供需错配DMC仍偏弱势，对上游原料工业硅的需求量维持增量。
2023年1-10月多晶硅产量在120万吨，同比增幅达92%
据SMM调研显示，进入2023年，多晶硅企业利润收窄，近期多晶硅行业主流生产成本在49-50元/千克，至2023年11月初，行业平均利润缩窄至18元/千克附近，较2023年上半年利润降幅近80%。
产量方面，2023年1-10月多晶硅产量在120万吨，同比增幅达92%，对原料工业硅需求量提升迅速，强势支撑2023年工业硅下游消费。
SMM预计2023年全年多晶硅产量或将达到150万吨左右，同比增幅84%。
多晶硅行业扩张产能提升迅速
据SMM统计，2023年10月末，国内多晶硅产能达215万吨，SMM预计，到年末多晶硅产能或将达到256万吨，同比增幅为113%。
远期离啊看，随着多晶硅价因供应过剩带来的价格低迷，将有部门项目取消或停滞，预计在2024-2025年多晶硅新规划项目投产或不及预期。
工业硅消费结构：多晶硅增幅符合预期 海外消费持续低迷
多晶硅方面：2022年底，SMM曾对2023年全年多晶硅产量做出预测，预计在155万吨左右。据SMM数据显示，2023年1-9月多晶硅产量在106万吨，从目前生产进度来看，预计今年全年多晶硅产量在150万吨附近，同比增幅达84%，基本符合预期。
有机硅方面：有机硅单体产量也是逐年增加，然增速远不及多晶硅，2023年消费占比在26%，同比2022年下降5个百分点，SMM预计，到2027年有机硅消费占比维持在26%-28%附近。
铝合金方面：传统的铝合金市场因终端汽车等行业消费增速缓慢消费占比呈逐年下降趋势。
工业硅行业处于跌价被动减产去库存阶段 硅价围绕成本线附近运行
据SMM整理的工业硅供需平衡表来看，2023年全年或表现为供应偏紧格局。当前工业硅行业处于跌价被动减产带来的去库存阶段，工业硅价格围绕行业平均成本线附近运行。
