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检验旺季成色 铜锡升水下调【9月6日机构评论】

9月6日讯:【铜】周三沪铜减仓震荡,日内电铜现货升水缩至110元,进口窗口关闭,洋山铜溢价下调。市场观察旺季成色,进口影响下,国内社库转增,中下游以逢低买盘为主。晚间继续关注伦铜8450附近表现,美国将公布贸易数据。9月美联储按兵不动概率大,欧央行动作仍存疑,且需关注美财政赤字走高及政府关停风险。观望。

【铝及氧化铝】今日沪铝小幅反弹,期现价差继续小幅收窄。本周铝锭铝棒库存增加近四万吨,预期累库过程会持续,累库量不会太高。宏观政策预期先行后实际效果还需观望,旺季消费有待验证。沪铝运行重心抬升,高位震荡对待,较大的Back结构下多头依然具备优势。氧化铝波动较小,现货报价继续上调,交割品溢价。当前生产企业利润达到近年高位水平,增产超产意愿提升,远期现货不缺。建议氧化铝企业特别是交割品牌保值介入,投机暂时观望或逢高轻仓沽空。

【锌】锌价高位震荡,国产锌锭报价坚挺,升水相对稳定,SMM1#锌报价上调50元,对交割月升水略回落至90元/吨;进口锌锭下调升水出货。在美元强势上行的背景下,伦锌回调有限,市场空头力量显不足。近期国内高层刺激经济的决心进一步释放,地产底部信号趋明朗,旺季消费逐步兑现中,锌精矿TC调降,炼厂冬储需求下四季度矿端供应存在转紧预期。沪锌暂仍以有底部强支撑的震荡对待,但沪锌加权持仓缓慢抬升,持仓库存比再走高,警惕多头低位吸筹结束后可能带来的单边上涨行情,短线关注沪锌能否站稳2.15万元/吨关键压力位。

【铅】沪铅偏强运行。LME铅净多头持仓大增至2.3万手,0-3月升水走扩至63美元,铅锭现货出口窗口打开,外盘带动内盘维持强势。沪铅多头再入场,日内沪铅加权持仓重返20万手以上。SMM现货报价涨百元,期现价差走阔至585元/吨,精废价差225元/吨。部分持货商坐等交仓,交割品牌炼厂因考虑交仓报价以升水居多。下游仍以长单采购为主,观望情绪依然较浓,市场成交延续清淡。废电瓶回收报价涨跌不一,市场对后市行情看法分化。9月原生铅和再生铅供应预增,废电瓶供应难言宽松,成本端依然存在较强支撑,铅价或高位震荡。近期个别矿山计划增产,而部分下游电池企业因成高铅价向下游传导不畅而有减产计划,产业链在以自己的方式修正资金对沪铅的过高定价。前期高位空单继续持有。

【镍及不锈钢】周三沪镍反弹遇阻,市场交投一般,持仓继续增至11.4万手。现货来看,金川升水1900元,俄镍贴水百元,现货总体充裕成交偏弱。镍铁报价1164.5元每镍点,镍矿配额事件尚未落地,印尼当地镍生铁成本逐渐走强。不锈钢来看,较高的价格和库存水平仍是压力,后续关注实际去库进度;正极材料受制于电池价格下调,硫酸镍需求疲弱。技术上看,镍价反弹遇阻,关注17万5阻力有效性。

【锡】日内沪锡减仓、震荡收阳,关注上方40日均线阻力。今日现锡对交割月实时升水走弱到330元/吨。权益市场先进封装及芯片指数表现好,但锡市高库存,中短期转震荡、等待上涨驱动的概率大。关注加工费变化,未来去库幅度将直接指引锡市斜率。部分多单建议止盈,少量多单依托20日均线持有。

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