受益于钢铁、木材等中间产品价格下降，欧元区7月PPI环比降0.5%，同比降7.6%均符合预期。

9月5日周二，欧盟统计局表示，欧元区7月生产者物价指数（PPI）同比下降7.6%，符合预期，6月为下降3.4%，连续第七个月下降。

PPI环比下降0.5%，降幅较前值降0.4%进一步扩大。分析认为，PPI连续7个月下滑，或些许减轻欧央行的压力。

扣除能源后，欧元区7月PPI同比涨幅放缓至1.6%，6月为2.5%。

具体来看，欧元区7月PPI指数环比下降的主要原因是钢铁、糖或木材等中间产品价格下降1.2%，能源成本下降0.9%。资本货物(如机械、工具或建筑物)和耐用消费品价格上涨0.2%，而非耐用消费品价格则上涨0.1%。

每月工业生产者价格降幅最大的国家是爱尔兰（-8.1%）、荷兰（-2.6%）和瑞典（-1.8%），而涨幅最大的国家是拉脱维亚（+2.2%）、斯洛伐克（+1.7%）和克罗地亚（+1.3%）。

自去年7月结束长达八年的负利率时代以来，欧洲央行已连续9次加息，累计加息425个基点。欧洲央行内部关于加息争论愈演愈烈。

欧元区8月调和CPI同比增加5.3%高于预期，但核心通胀从7月的5.5%降至8月的5.3%，分析师普遍认为欧元区经济疲软但通胀顽固，让欧央行陷入两难困境。

欧央行内部的加息分歧

9月4日，欧洲央行管委Wunsch表示，欧央行可能需要进一步加息以应对通胀。预计到2025年，通胀目标将达到2%左右。现在讨论停止加息还为时过早。

欧洲央行管理委员会成员、奥地利央行行长Robert Holzmann在8月低表示，欧洲央行尚未击败通胀，如果不出现意外情况，9月可能需要再次加息。最好是更快地达到利率峰值，这也意味着欧洲央行最终可以更早开始降息。一会加息一会暂停的利率路径对市场来说，更难以消化。对于加息是否可能会持续到9月之后，他表示，一旦利率达到4%，那么届时将再次讨论。

上周，德国央行行长Joachim Nagel和拉脱维亚央行行长Martins Kazaks也表达了类似观点，均倾向于再次加息。

不过Nagel拒绝明确说明他是否赞成9月再次加息。“我不会在这里就我们9月份将做什么给出任何信号。我们将等待数据。这是我们在7月会议上达成的共识。当欧洲央行完成加息后，可能需要保持高利率以让其充分影响经济。”

代表鸽派一方的葡萄牙央行行长Mario Centeno表示，正在出现的下行风险值得警惕。