近期国内外锡价趋势性不强，转为震荡。

基本面上，据机构调研，目前佤邦矿确实停工，但停工时间还不确定，市场有传闻称缅甸当地选矿厂正申请复工，口岸部分的锡矿仍可流入国内，8月进口预计持平，9月份开始受影响，若此后仍为复产，则影响较大。基本面上，国内库存边际去化放缓，升水仍处于低位，国内冶炼开工率开始回升；随着供应的减弱，未来去库或将逐步兑现；需求端环比回升有限，锡价走低时有部分备货，但下游尚未迎来周期性好转。锡价若继续下跌将触及90分位成本线。长期来看，消费有望随终端行业周期出现好转，矿端收缩预期，对应的加工费持续走低，最终会传导到冶炼，使得供应降低，锡价有一定上行空间。持续关注禁矿时长、国内库存变化。

投资策略：供需驱动不强，但成本也有支撑，逢低多单仍可参与，继续关注佤邦禁矿进展。