SMM7月14日讯：央行发声、6月社融和新增人民币贷款大超预期、美CPI重回“3时代”强化美联储加息周期接近尾声等宏观提振叠加需求向好等多重利好带动，铁矿石14日冲破重重均线的压制，收获一根长阳线，走出了四连阳。截至14日日间行情收盘，铁矿石主力期货以849元/吨报收，涨幅为2.54%，盘中最高触及850元/吨，这也是其三个多月以来的高点。
宏观面利好频频 带动铁矿石上涨
中国人民银行副行长刘国强7月14日在国新办举行的2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会上表示，我国M2、经济保持增长，并未出现通缩，下半年也不会出现通缩。预计7月份CPI仍会走弱，8月份有望回升，预计全年走出U型趋势，年底向1%靠拢。我国经济长期向好的基本面没有改变，对高质量发展要有坚定信心。当前经济面临的一些挑战属于疫后经济复苏过程中的正常现象。国际上疫情过后消费和经济恢复都需要时间，我国疫情平稳转段刚半年左右，经济循环和居民收入、消费等已出现积极好转。从长远趋势看，经济整体在向高质量发展的方向转变。科技创新动力不断增强，绿色转型稳步推进，消费市场逐步回暖升级，高质量发展的力量正不断积累，这也是经济结构性调整的好时机。》点击查看详情
人民银行货币政策司司长邹澜7月14日在国新办举行的2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会上表示，今年以来房地产市场整体呈现企稳态势，但部分房企长期积累的风险仍然需要一段时间才能逐步消化。下一步人民银行将继续为行业风险有序出清创造有利金融环境。考虑到我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间，金融部门将积极配合有关部门加强政策研究，因城施策提高政策精准度，更好地支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。》点击查看详情
中国人民银行公布的数据显示：初步统计，中国6月社会融资规模增量4.22万亿元，预估为3.1万亿元，前值为1.56万亿元。中国6月新增人民币贷款3.05万亿元，预估为2.32万亿元，前值为1.36万亿元。6月末，广义货币(M2)余额287.3万亿元，同比增长11.3%，预估为11.2%，前值为11.6%。狭义货币(M1)余额69.56万亿元，同比增长3.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.6个和2.7个百分点；流通中货币(M0)余额10.54万亿元，同比增长9.8%。》点击查看详情
中国人民银行、国家金融监督管理总局7月10日发布关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知。《通知》有关政策有适用期限的，将适用期限统一延长至2024年12月31日。2024年12月31日前到期的，可以允许超出原规定多展期1年，可不调整贷款分类，报送征信系统的贷款分类与之保持一致。 对于新发放的配套融资形成不良的，相关机构和人员已尽职的，可予免责。》点击查看详情
美国当地时间周三早晨，美国劳工部发布最新的CPI数据显示：美国6月CPI同比增加3%（预期3%），核心CPI同比增加4.8%（预期4.9%）。这也意味着美国的CPI已经跌至2021年3月以来的新低，而更为“顽固”的核心CPI也是自2021年10月后的新低。美国6月PPI也几乎没有上涨，同比增幅为近三年来最小。这两项指标都给市场带来了希望， 市场押注美联储将很快结束加息周期。这使得市场对大宗商品的风险偏好出现了上升。
基本面需求较好 支撑铁矿上扬
高炉开工率
需求方面：根据SMM调研数据来看，目前钢厂利润处于年内高位，刺激高炉开工率处于高位。7月12日，SMM统计的高炉开工率为93.65%，环比上期持平。高炉产能利用率为94.78%，环比上期持平。7月12日，SMM统计的样本钢厂日均铁水产量为226.89万吨，环比上期未有变动。铁水依然保持在年内高位，使得铁矿石的上涨获得了需求面的支撑。
库存方面：截至7月14日，SMM跟踪的35个港口库存总计12,317万吨，环比上周下降119万吨，较去年同期下降635万吨。本期进口矿日均疏港量周度环比增加2万吨至305.2万吨，增值近十期高位。表明市场对铁矿石需求旺盛，去库对于矿价仍有支撑。
此外，钢厂库存的低库存策略也对于铁矿石现货价格形成强支撑。SMM对120家钢厂做的调研结果来看：6月钢厂的国内矿库存天数小幅下降，但进口矿库存天数保持平稳。国内矿库存天数小幅下降主要原因是6月河北和山西地区矿山事故不断，国内矿山开工率下降，精粉产量有限，国内精粉出现供应紧张的情况，部分钢厂降低了内矿的使用量，同时调低了内矿的库存天数。从进口矿库存天数来看，全国平均库存天数环比保持不变，但区域分化较为严重。另外铁矿石整体库存天数同比仍有较大差异。内矿和外矿库存天数都比去年同期下降了2-3天。
供应方面：从SMM全球铁矿发运数据来看，上周（7月1日-7月7日）SMM全球铁矿发运总量2964万吨，环比减少19.5%。其中澳洲发运1698万吨，环比减少19.3%；澳洲发往中国1295万吨，占澳洲发运总量的76.3%，环比减少25.6%。巴西发运689万吨，环比减少21.1%；巴西发往中国259万吨，占巴西发运总量的37.6%，环比减少36.2%。
伴随着基本面支撑走弱 铁矿中长期或将出现一些回落
宏观方面：随着市场对各种宏观利好逐渐的消化吸收，后续继续关注7月政治局会议是否会传出更多政策利好以及平控政策落地的情况，此外还需关注美联储7月议息会议对未来利率路径的指引。
需求方面：7月，是传统的检修旺季，部分钢厂计划对高炉进行年修，高炉检修数量开始增加。据SMM跟踪调研，河北有三家钢厂因此停产检修。另外河北唐山近期因空气质量较差，当地政府考虑到“退十”自６月开始一直执行环保限产，主要是烧结机限产30-50％。进入７月，仍然按此执行，因此个别钢厂烧结矿供应紧张，导致高炉停产检修。除此之外，辽宁高炉事故也引发高炉安全的担忧，当地大型钢厂及下属公司钢厂均安排高炉检修。综合来看，７月预计新增检修高炉有８座，日度铁水影响量3.97万吨。7月预计复产高炉4座，日度铁水影响量为1.41万吨。预计7月将铁水见顶回落。但考虑到目前钢厂利润较好，平控政策仍未落地，预计短期铁水产量下滑空间有限，仍处于较高位置。中长期来看，未来随着平控政策的落地以及铁水产量的见顶回落，铁矿石的需求或将出现一定程度的减弱。
从钢厂铁矿石的库存变化来看：进入7月，钢厂成材累库压力增大，生产积极性下降，压制原料采购意愿。SMM预计原料库存难有上升，但目前钢厂原料库存已到低位，未来或依旧保持现有低位运行为主。
供应方面：SMM航运数据显示本周进口矿到港量为2589.21万吨，环比增加17.6％。前期海外发运量增加有所凸显，叠加铁水产量见顶回落，本周港口库存或有累积。
总之，短期来看，考虑到钢铁企业仍有较好的利润空间，铁水产量依然维持在高位，以及平控政策尚未落地，铁矿石受基本面的的支撑以及宏观利好对市场的提振，铁矿石短期或将呈现宽幅震荡的格局。中长期来看，随着到港数据的增加，以及平控政策的逐渐落地，钢厂对铁矿石的需求或将出现一定程度的下降，而供应充足叠加需求下降，使得基本面对矿价的支撑减弱，铁矿价格未来或将出现一些回落。未来需继续关注高炉开工率、铁水产量变化、港口库存变化以及平控政策的落地情况。
机构观点
中信建投期货研报表示：宏观方面，美联储褐皮书显示，美国自五月下旬以来整体经济活动略有增长。一半地区的制造业活动有所增长，此外，由于贷款活动持续疲软，银行业状况大多低迷。产业方面，本期日均铁水产量 244.38 万吨，环比减量 2.44 万吨。本周五大材总产量环比下跌。多类成材已进入累库周期，厂库、社库有所增加。展望后市，钢厂受利润驱动生产意愿较强，铁水表现较强，钢厂库存处于低位，然而宏观强预期面临证伪风险，短期矿价或将高位震荡运行。》点击查看详情
国信期货研报指出：宏观情绪回暖，美国通胀回落，市场普遍上行，建材终端成交数据好转。铁矿石现实情况供需仍偏紧，铁水产量本周小幅下滑，但仍然维持高位，终端需求有所走强，持续性有待观察，操作上建议短线参与。
中州期货认为：综合来看，铁水贴水仍较大，铁水产量环比走平。全球铁矿石发运总量有所减少，但仍处于高位。港口库存增加，钢厂库存低位小幅增加。后续重点关注钢材淡季需求及宏观政策落地情况。
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