SMM6月30日讯：自2月初以来，华友钴业股市延续走弱，今日盘中一度涨近4%，截至日间收盘涨幅为2.16%。近日，华友钴业表示，已向LME提交镍产品相关申请，相关工作正在稳步推进。
6月27日，上期所表示收到浙江华友钴业股份有限公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》等有关规定，经上期所实地注册检查和抽样化验，其全资子公司衢州华友钴新材料有限公司生产的“HUAYOU”牌电解镍（Ni99.96，电积工艺）符合上期所镍期货合约中规定的各项要求。经研究决定：同意浙江华友钴业股份有限公司全资子公司衢州华友钴新材料有限公司生产的“HUAYOU”牌电解镍（Ni99.96，电积工艺）在我所注册，注册产能6000吨，执行标准价。自公告之日起，上述产品可用于上期所镍期货合约的履约交割。
6月9日，LME在一份声明中称，华友钴业已经在LME交易所申请了镍品牌上市，是首个使用镍产品快速通道上市的企业。这项程序是LME在去年的镍危机之后推出的快速通道。此次上市适用于中国工厂。LME还预计在未来几个月会出现更多的快速通道申请。今年3月30日，LME发布为期两年的“行动计划”，其中包括全面修订期镍交易保证金要求，便于各类机构参与期镍投资；另外计划为新推出的镍产品提供快速上市通道与费用减免，进一步服务亚洲市场的期镍交易需求。
2023年以来频频布局海外镍项目
6月21日：公司拟通过控股子公司Bamo Technology Hungary Kft在匈牙利投资建设高镍型动力电池用三元正极项目，经初步测算，该项目计划总投资12.78亿欧元，其中一期投资建设规模2.5万吨/年，一期计划总投资2.52亿欧元，建设期预计为2年，项目资金由公司自有资金及自筹资金解决。
印尼华飞公司红土镍矿湿法冶炼项目，华飞公司年产12万吨镍金属量和1.5万吨钴金属量氢氧化镍钴湿法项目部分产线基本建成，已具备投料试车条件，并于近日投料试产，成功产出合格产品。
5月3日：公司与POSCO FUTURE M、庆尚北道及浦项市地方政府签订了 《投资谅解备忘录》。备忘录约定，公司与POSCO FUTURE M拟在韩国浦项蓝谷国家产业园区内投资设立电池材料硫酸镍精炼及前驱体生产工厂。
4月19日：业内消息人士透露，华友钴业寻求与当地一家矿商合作建设菲律宾第三家镍矿石加工厂。据悉，华友钴业正就在菲律宾建设高压酸浸（HPAL）工厂展开“探索性谈判”。华友钴业已签署协议在印尼建HPAL工厂。
3月30日：美国汽车制造商福特汽车在官网宣布，其与淡水河谷印度尼西亚公司和浙江华友钴业股份有限公司达成最终协议，成为印尼镍加项目的新合作伙伴。据了解，该项目由PT Kolaka Nickel Indonesia公司运营，位于印尼东南苏拉威西省科拉卡县，包含由淡水河谷经营的一个镍矿，项目(冶炼厂+矿山)投资总额高达45亿美元，每年产量将达12万吨镍钴湿法中间品(MHP)。去年7月，三家公司就已签署合作备忘录，拟引入福特汽车共同规划项目，建成后将把镍产品转化为电池材料产品并供应给福特汽车。
海外布局镍项目的意义：华友钴业表示，公司“十四五”期间发展战略规划把新能源锂电材料产业作为重点发展的核心业务，在欧洲投资建设新能源锂电材料项目，是公司按照中长期发展战略做出的安排，也是公司国际化战略的重要步骤，契合了新能源汽车产业大发展对新能源锂电材料快速增长的需求，顺应了全球市场产业政策的变化趋势，有助于提升和稳固公司的市场地位，从而实现快速发展。本次对外投资符合公司的发展战略，有利于进一步提升公司的盈利能力和可持续发展能力。
华飞公司红土镍矿湿法冶炼项目是公司“十四五”期间的重要战略项目，是公司打造新能源锂电材料一体化产业链的重要战略举措，对于保障公司未来镍、钴资源的供应，打造具有竞争力的新能源动力电池镍原料制造基地具有重要意义。该项目顺利建成并试产成功符合公司战略规划预期，是公司印尼镍钴资源开发进程中的又一里程碑。后续若项目实现全面达产，将有助于进一步提高公司的综合竞争力，为公司高质量发展提供重要支持。
综上：华友钴业频于海外布局镍项目，是公司国际化战略的重要步骤；镍作为新能源锂电池材料的重要原料之一，其布局海外利于促进新能源锂电材料产业链的发展；同时是对海外当地镍资源的开发与利用，为新能源电池的原料需求进行资源储备。
未来展望
在双碳、节能、减排可持续发展的大背景下，近年来新能源产业火爆发展，电池产品、新能源汽车等备受社会人士的追捧。作为新能源行业的龙头企业，华友钴业率先布局海外市场，与多国建立电池、镍等相关的合作项目，重视产业链上下游一体化发展，打造国际化公司，为国内企业“走出去”起到很好的示范、带动作用。
机构点评
东方财富证券：给予华友钴业增持评级。评级理由主要包括：1）锂盐业务有望贡献业绩增量；2）镍资源项目有序推进；3）镍和锂等原材料的充实将强化公司前驱体和正极材料的成本优势。风险提示：锂盐产销量不及预期；镍产品销量不及预期；正极材料或者前驱体产品出货不及预期。
平安证券：给予华友钴业增持评级。打造全球锂电材料一体化龙头。公司成立于2002年，以铜钴开采冶炼业务起家，多年来深耕传统有色业务。凭借早期资源、技术、产能及客户等方面的前瞻性布局，近年来实现了新能源锂电材料业务高速扩张，现已跻身锂电材料龙头，构建了集上游资源开发、中游有色精炼、下游锂电材料研发制造的锂电一体化发展格局。（1）资源优势：公司印尼冶炼项目所在位置红土镍矿资源丰富，通过参股SCM和维达湾镍业，项目镍矿资源供应保障夯实。（2）园区配套：公司印尼镍冶炼项目华科、华飞及华山分布在WedaBay工业园，公司穿透持有工业园24%的股权。园区配套基础设施齐备，为项目建设及运营提供了坚实的配套设施保障。（3）技术保障：公司成立以来一直从事钴、镍、铜等金属的湿法冶炼，拥有成熟的湿法冶炼项目管理团队，印尼项目团队拥有成功的红土镍矿湿法冶炼项目建设运营经验。
中信证券：研报指出，华友钴业成功从钴业龙头转型成为锂电材料领军企业，判断公司在钴镍原料布局的领先优势和一体化的产业链布局有望颠覆行业现有竞争格局，在锂电正极材料产业链中率先突围，打造成为行业龙头。采用绝对估值法得到公司未来一年合理市值2504亿元，对应目标价206元，首次覆盖并给予“买入”评级。
中泰证券 ：发布研报称，给予华友钴业买入评级，强化锂钴镍资源保障，业绩逐步提升。评级理由主要包括：1）减值拖累2022年业绩表现；2）镍项目逐渐成为公司主要利润增长点；3）Arcadia锂项目进展超预期。风险提示：主营产品价格波动风险；项目建设进度不及预期；新能源汽车销量不及预期；需求测算偏差以及研报使用公开的信息滞后；核心假设条件变动造成盈利预测不及预期；研究报告使用的公开资料存在更新不及时的风险等。
中邮证券：发布研报称，给予华友钴业买入评级，锂电一体化内功大成，上下游放量成长可期。评级理由主要包括：1）营收高增长，计提减值拖累利润；2）锂电材料持续放量，高镍产品占比逐步提升；3）印尼镍资源项目稳步推进，成本优势显著；4）Arcadia项目已出产，进展迅速补全锂资源；5）锂电材料绑定下游龙头，精准卡位竞争优势明显。风险提示：新能源汽车销量不及预期，镍钴锂价大幅波动，项目进展不及预期，海外政策变化等。
浙商证券：发布研报称，给予华友钴业买入评级，新能源业绩有望逐步释放。评级理由主要包括：1）2022年公司镍，三元和正极产品产销双旺；2）公司打造上游资源开采-中游金属冶炼-下游前驱体、正极材料锂电行业一体化；3）锂电池材料产品研发实力雄厚，进入多家头部企业供应链，未来放量可期。风险提示：1）若新能源汽车未来销量不及预期，将影响公司三元前驱体和正价材料销量，公司盈利能力下滑。2）公司海外项目较多，存在一定经营风险。3）铜钴镍等金属价格大幅波动风险。
