周五沪铜温和反弹，市场交投清淡，尽管铜价从六万三反弹近8%的幅度，但空头无意在当前位置加码做空。分析来看，美元虽然高位止步不前，但不排除仍有进一步回落的可能，近期美国就业方面数据出现松动，或影响六月加息的可能性，市场关注六月美联储会议可能带来的宏观方向变化。现货方面，上海升水320元，主流平水铜成交积极，湿法铜较昨日货源更加紧张。技术上看，沪铜短期处于反弹，等待明朗。

今日有色整体回暖，华东铝现货平水。本周铝锭库存继续刷新低位且6月仍将以去库为主支撑沪铝短期表现，不过云南月内复产概率高，三季度供需预期转向过剩，电解铝平均成本降至万六并仍有向下空间。沪铝短期抗跌，中期重心或将下移，维持反弹沽空思路。

周五沪锌成交放量，持仓回落至24万手以下，空头减仓，价格反弹。交易所持仓库库存比接近1，交割前预计月差维持200元以内。现货端虽然下游逢高慎采，但冶炼厂直发下游增多，SMM锌锭社库周内仅增加0.04万吨至10.58万吨。需求仍处淡季，6月云南、陕西炼厂检修贡献边际减量，7月仍有部分炼厂计划常规检修，供需双弱预期下，社库曲线有望走平。下周迎来联储议息会议，由于存在暂缓加息的不确定性，空头或继续减仓，不排除锌继续反弹可能。目前比价，进口锭对国内市场仍有一定冲击，短线关注40日均线附近压力。

日内沪铅继续上探震荡区间下轨，美元回落，伦铅再走强，进口亏损扩大至2800元/吨上方，铅锭出口窗口仍有望间歇打开。关注LME0-3升水快速攀升至14.5美元，现货端对价格仍有支撑。国内原生铅和再生铅减产一定程度缓解供应端压力，精废价差维持100元/吨。需求依旧疲软，难以对价格上行提供更多动能。国内供需双弱，外盘对内盘或有拉动，沪铅或重回15100-15400元/吨区间震荡。

周五沪镍探底回升，市场交投活跃，持仓明显增加来到近期高点21.3万手。多头短期积极性有所提升，主要原因或是美元开始承压，叠加近期美国就业数据不乐观，或影响下周美联储会议风向。另产业层面不锈钢库存近期去化速度较快，虽仍然高于往年，但呈现出良好的需求态势。金川升水维持万二以上，现货总体偏紧，换月后或将继续在7月合约进行博弈。现货的连续几周去库对不锈钢情绪有一定正面影响，叠加宏观情绪有一定回暖，铁厂贸易商纷纷开始有挺价情绪。技术上看，沪镍短期处于整理，等待明朗。

沪锡守住并打开21万上方涨幅，今日现货调高到21.45万元，对交割月转为小幅贴水。周内伦锡形态积极，SIA认为4月全球半导体销售较3月环比有增，但同比依然下滑两成多。该机构认为本年度半导体销售降幅最终收窄到10.3%，明年行业将强劲反弹11%。多单持有，上看22万。