SMM5月26日讯：铜的消耗量能反映全球的经济状况，故其有被看作全球经济晴雨表的说法。近来美国债务危机尚未达成谈判引发的对美债务违约和经济衰退的担忧，扰动着铜价的市场表现。随着美国债务上限谈判取得的一些进展，市场情绪有所缓和，沪铜主力期货也在经历了四连跌之后，迎来了5月26日的反弹修复。截至26日日间行情收盘，沪铜主力期货报64630元/吨，涨幅为2.17%。截止到目前，沪铜本周周线的跌幅暂时收为1.12%。伦铜方面，伦铜本周在日线三连阴之后也迎来了日线的两连阳，截至26日下午17:44，伦铜涨1.7%，报8097.5美元/吨，伦铜周线处于收阴状态。
现货在五连阴之后迎来上涨
现货方面：电解铜现货终于在26日迎来了上涨。以SMM1#电解铜的现货报价为例，5月26日，SMM1#电解铜的报价为63960~64160元/吨，平均价报64060元/吨，价格较前一交易日上涨290元/吨，涨幅为0.45%。26日的价格上涨是其均价五连跌之后迎来的反弹。
多家铜矿企业发声看好未来铜价
对于投资者关心的如何看待美联储加息末段对未来公司主打产品黄金/铜价格的影响，中金黄金5月25日在投资者互动平台回应：公司对未来黄金、铜的价格持乐观看法。》点击查看详情
必和必拓集团（BHP Group）对接下来几个月中国房地产市场的复苏充满信心，尽管全球经济传出的信号令铜价大幅下跌。该公司首席运营官Vandita Pant周四在接受采访时称，房地产市场的二手房销售“仍然强劲且非常强劲。我们认为，房屋销售和完工率会率先出现好转，然后是新屋开工。”她补充称“这种趋势一直存在。”》点击查看详情
艾芬豪矿业创始人Friedland：铜价暴跌是暂时的挫折，预计今年下半年中国需求将增加。他表示，全球正面临铜供应危机，目前在建的铜矿不足以满足未来需求。。艾芬豪正寻求开发其位于刚果民主共和国的卡莫阿-卡库拉(Kamoa-Kakula)铜矿。
大宗商品交易巨头托克(Trafigura)今年早些时候表示，铜价可能在未来12个月触及纪录高位，理由是中国经济反弹和供应短缺。托克金属和矿产部门联席主管Kostas Bintas表示，价格可能升至每吨10,845美元的历史最高水平，甚至可能超过每吨1.2万美元。》点击查看详情
知名投行高盛大宗商品研究周一表示，将铜价预估从之前的每吨9,750美元调降至8,689美元。高盛表示，仍然预计12个月目标价(铜价每吨10,000美元)“最终会实现”。》点击查看详情
全国主流地区铜库存已经连降三周
截至5月26日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.43万吨至11.84万吨，较上周五下降0.51万吨，已经连续3周下降。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是下降的。总库存较去年同期的10.76万吨多1.08万吨。
和国内库存连降三周的情况不同，LME铜库存近来迎来了上涨。5月26日LME铜库存增加775吨，其中，釜山铜库存增加500吨，新奥尔良铜库存增加275吨。5月26日累计增加铜库存775吨。5月26日LME铜仓库最新库存数据为97725吨。》点击查看详情
后市
宏观方面：美债上限谈判取得一些进展之后，乐观情绪开始显现，市场风险资产偏好有所上升，铜价出现反弹。后市需关注中国经济数据、美债上限谈判的进展以及影响美联储利率路径的通胀、劳动力市场等有关宏观数据情况。
消费方面，据SMM调研：市场参与者大多看空后市，下游企业已不再愿意大量低价补货，预计未来一段时间仍以刚需采购为主。
库存方面：据SMM了解下周将有更多的进口铜清关到国内，且临近月末冶炼厂有清库存的压力，料总供应量或将比本周增加。
综上，后市建议关注宏观、开工率以及市场需求情况变化对铜价的影响。此外，截至5月26日下午收盘，沪期铜2306合约持仓量87689手，上期所仓单日报显示目前期货仓单42901吨。市场对沪铜是否发生挤仓风险关注度增加，还需持续关注当月持仓以及合约价差变化。
机构观点
广发期货研报认为：铜精矿进口指数88.13美元/吨，周环比上涨1.25美元/吨。据SMM，4月中国电解铜产量为97万吨，环比增加1.86万吨，增幅为2%，同比增加17.2%；5月预计95.35万吨。海外累库，国内延续去库。内外经济数据偏弱，美联储官员发言偏鹰派，宏观对铜价抑制作用明显，但需要防范美债上限谈判取得进展给盘面带来的短时提振作用。产业层面，矿端宽松，冶炼产量稳步提升，终端订单下滑，供需边际走弱。随着近期进口和仓单资源流入市场，现货升水下调。铜价偏弱震荡，向下仍有空间，顺势偏空操作。
南京证券研报表示：本周国内铜需求延续复苏态势，铜价小幅调整后下游拿货意愿有所上升，国内阴极铜延续去库节奏不变，上期所的库存连续下降至同期较低水平，同时海外LME铜库存从低位开始连续累库。TC冶炼费接连上调，从年初的85美元/吨，上调至现在的89美元/吨，反映了铜供给端的相对充足。海外宏观方面美国最新5月联储议息会议决定继续加息25bp至5-5.25%的目标利率区间，市场大多预期美联储此次加息为最后一次加息，虽然近期美联储部分官员的讲话小幅提高了6月延续加息的可能，但从美联储主席鲍威尔最新表态来看，美联储目标仍是降低通胀至2%以下。除了美联储主席的讲话外，美国债务上限谈判暂停也对市场情绪造成了影响，南京证券认为铜价有望在加息停止之际反弹。
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