在SMM主办的第八届中国国际新能源大会暨产业博览会-中国国际锂电再生循环大会上，SMM高级分析师吕彦霖对2023-2025年中国锂电再生市场发展进行预测。SMM预计，2023年上半年国内废旧锂电回收可达到25万吨左右（包含电池、极片和黑粉形态的回收废料，2023年4月-6月回收量为预测值），其中三元废料回收量占近18万吨左右，占比在46%上下；磷酸铁锂废料回收量共13万吨左右，占比约52%；钴酸锂废料回收量在0.5万吨左右，占比约2%。
双碳目标下海外锂电市场回收政策引导
《通货膨胀削减法案（IRA）》回收行业影响
在当地生产份额要求的推动下，中国回收冶炼企业更有动力在美国或其盟友国家设立工厂，以满足下游客户的需求。
IRA条例中规定，2024年1月1日之前，将在美国、墨西哥或加拿大生产50%的汽车电池模块；此后，这一比例将以每年10%的速度增长，2028年后将达到100%。
2024年1月1日之前，对于投入生产的车辆，40%的电池矿物材料价值需要在美国或与美国有自由贸易协定的国家提取或加工；此后，这一比例将以每年10%的速度增长，2026年后将达到80%。
但是据SMM了解，美国及其贸易协议国家仅满足美国部分锂离子电池需求（基于电动汽车销量预测）。因此，锂电池企业正在考虑海外扩张，这带来了对上游电池材料（如锂盐）的需求。
法案要求一定比例的本土供应比例，那么本土供应的“城市矿山”会越来越受到重视，增加回收再生的比例。
欧洲《电池与废电池法规》与欧盟电池护照
电池护照起到数字身份证的作用，技术可用于追踪电池供应链中的矿物和材料。从一开始就将可追溯性嵌入供应链，可以显示出处证明、嵌入的碳排放量和最低回收含量。从2027年1月1日起，在活性物质中含有钴、铅、锂或镍的工业电池、电动汽车电池和容量超过2千瓦时的内部储存电池，应附有载有钴、铅、锂或镍含量信息的技术文件。锂或镍从每个制造工厂的每个型号和批次电池的活性材料中存在的废物中回收。
从2030年1月1日起，技术文件应证明这些电池所含钴、铅、锂或镍的最低份额如下：12%的钴、85%的铅、4%的锂以及4%的镍。
从2035年1月1日起，技术文件应证明这些电池所含钴、铅、锂或镍的最低份额如下：20%的钴、85%的铅、10%的锂以及12%的镍。
到2026年，电池护照将成为欧盟的强制性要求，其他地区可能也会效仿。这使得电池护照的推出比以往任何时候都更加重要，以便为未来的可持续发展绩效提供全球统一的框架。
国内政策对于再生循环方向性引导
锂离子电池作为当前最主流的动力电池，是新能源汽车产业链的重要一环，其回收和利用是我国实现“双碳”目标的重要举措。面对即将迎来动力锂电池“退役潮”，要以高质量发展理念为牵引，将高端制造的能力和体系贯穿动力锂电池回收再利用产业的全链路。
近年来，国家对动力电池回收产业高度重视，地方政府积极响应，因地制宜出台了相关文件和实施办法。但从目前的实践看，相关政策文件仍以鼓励、引导为主，缺乏强制性约束。因此出现了“白名单企业”拼不过“黑作坊”的市场乱象，大量退役的动力电池流入非正规渠道，行业仍处于野蛮生长阶段，影响新能源汽车产业的健康发展。
2023中国锂电回收市场规模与分析
中国废旧锂电回收市场规模变化（2020-2030E）
2020-2022年新能源汽车的畅销推动了锂电回收市场呈规模化增长，预计2030年新能源汽车销量将突破440万吨，年复合增速35%；随着2025年批量化退役潮的预期到来，退役电池将逐步反超产间废料，占比升至72%，成市场主力来源；
中国锂电回收市场规模正逐年扩大，新能源汽车的快速普及和动力电池项目扎堆扩产是背后主要推动因素，预计2025/2030年回收量将分别超130万吨和440万吨，2020-2030年复合增长率达35%。
分渠道而言，随着2020-2022年电池产能大幅扩张，产间废料份额持续增加，预计2020~2022年复合增长率达88%，超退役电池的一倍以上，占比达59%
预计2025年起，由于大规模动力电池退役潮的到来，退役电池贡献将出现转折点，2030年份额提升至72%，成为废料供应主力
中国锂电回收电池类型规模及市占（2020-2030E）
装机领先、回收经济性高、先梯次后再生原则为锂电回收市场长期的主旋律；铁锂废料贡献值受益比亚迪崛起和锂价攀升，于2022年反超三元并持续发力，叠加梯次流向受限，三元废料在2025-2030年增速将远不及铁锂。
三元废料方面，2020年到2025年，因三元电池不宜进行梯次利用，其主要发力点局限在再生体系，三元废料规模随着被铁锂装机反超，在2022年有所减弱，但未来三元研发侧重满足消费者续航及性能要求，仍有望在2025年与铁锂平分市场。SMM预计三元废料规模将维持增长态势。
铁锂废料方面，2020-2025年，铁锂废料供应增加直接受益比亚迪销量和锂价短期波动，在2022年成市场主供，但因寿命较长（约7年），批量化退役将滞后至2025年后。预计在2025-2030年，铁锂退役梯次规模有望快速放量，复合年增长率将达到34%。
钴酸锂废料方面，2020-2025年间，在锂电退役初期，钴酸锂消费电池贡献较大（10%），但随着2021年起动力电池崛起，其装机及废料规模市占进一步降低。预计到2025-2030年，钴酸锂废料复合年增长率放缓至3%，高镍去钴化趋势也持续打压钴酸锂回收积极性，份额缩水至1%左右。
中国锂电回收利用流向-梯次&再生（Y20/22/25E/30E）
2020-2022年，电车崛起后引发的资源紧缺担忧使市场争先关注再生利用提取有价资源；2025-2030年，伴随退役潮集中爆发，电池评估重组后能成熟适配各应用场景，梯次流向比例将有望得到提升。
据SMM了解，锂电回收利用流向去再生还是梯次除了受到政策引导、回收技术支持、安全问题等影响，中短期还是以商业行为主导，优先再生提取有价物获利，梯次利用是行业的长期目标，但还有很多重点工作需要完成才宜开展，比如退役电池状态诊断、采集不同梯次应用场景下的性能演变规律、研判三元梯次的可行性等等。
在2020年前后，经济性为该阶段回收的核心驱使，再生占据主要市场份额，约87%，此时梯次利用体系尚未成型，尚处于小范围试点阶段，下游需求尚不明朗。
待到2022年，电动汽车的畅销推动碳酸锂单吨价格一路走高至50万元以上，市场对于铁锂再生利用的关注度空前。提锂高盈利性带动市场再生比例稳居高位，再生利用占比约85%
同时，随着退役动力电池的状态评估、分选、管理等关键技术研究的不断深入，重组时能够较成熟地匹配合适的应用场景，梯次有望提升。但同期新电池技术的持续降本增效使得梯次利用的相对经济性优势减弱。
预计到2030年，回收市场梯次流向比例将小幅增加，占比约在25%左右。
2022年回收量统计与2023年上半年预测
SMM预计2023年上半年国内废旧锂电回收可达到25万吨左右（包含电池、极片和黑粉形态的回收废料，2023年4月-6月回收量为预测值），其中三元废料回收量占近18万吨左右，占比在46%上下；磷酸铁锂废料回收量共13万吨左右，占比约52%；钴酸锂废料回收量在0.5万吨左右，占比约2%。
镍钴锂金属回收：万亿市场是否真的来到？
SMM根据此前的市场情况以及今年的调研情况，对2023年上半年废旧锂电产品的回收量做出预测。预计在2023年上半年，硫酸镍在镍产品种占比将高达100%，体量方面，将达到2.4万金吨左右；钴产品中，硫酸钴占比或将高达98%，体量方面，硫酸钴在9600金吨左右；氧化钴占比在2%上下，具体到体量方面约为180金吨以上。
锂产品方面，2023年因部分企业产线升级，市场上电池级碳酸锂的回收占比有所提升，预计电池级碳酸锂回收占比将达到61%左右，具体到体量大约在2.8万吨上下；工业级碳酸锂占比在15%左右，回收体量在7000吨上下。
中国废旧锂电循环市场趋势发展方向
回收布局：稳定的渠道是打造高效环保的回收体系的前提
目前，拆解回收行业目以通过规模效应的释放进行成本的摊薄，原因是废旧电池采购来源没有形成可靠渠道，一旦产能闲置即要蒙受亏损，而有限的产能也使得企业在向下游前驱体客户议价时陷入被动。此时，包含原材料在内的可变成本管控就显得尤为重要，把握一条可控的废旧电池资源获取途径非常关键。
在这一方面，现在越来越多的回收企业会与电芯厂采用废料换原料的模式，打造“生产-使用-梯次利用-回收再利用”的产业闭环，在原材料端具备优势。众多的企业若不能与主机厂或电池厂形成绑定，形成可依托的产业联盟亦是保障废旧电池资源供应安全的较好途径。
另外，如何从消费者中将退役电池回收集中也是尚需讨论的问题，面对废旧电池“价高者得”的局面，SMM认为一方面要加强对电池回收企业的资质审查，另一方面4S店应对反售废旧电池的消费者给予经济上的补偿，调动其积极性，而后经销商收集的废旧电池集中储运至回收企业。这也契合《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法》的主旨思想，落实汽车生产者的责任延伸。
从上图可以看出，收集端与处理端的联合，打造了上下游优势互补的电池全产业链循环体系；也与各车企建立良好关系，有利于开展回收布局
处理端与材料再制造端：建成一体化回收模式，将废料进行预处理和湿法冶炼后提取出碳酸锂和硫酸盐溶液，进而加工为三元前躯体和正极材料，实现“定向循环”商业模型。
2023年废旧锂电价格走势回顾
2023年一季度，废旧锂电回收价格跟随碳酸锂价格一路下跌，回收产业链各玩家对下游需求不看好，整体回收市场进入到停滞的局面，市场比较悲观。
2023年4月下旬，碳酸锂止跌反弹，废旧锂电价格顺势上涨，但下游材料、电芯需求未见明显恢复，回收产业链各环节预期脱节。
需要注意的是，因2023年回收行业普遍采用使用镍钴锂盐计价新模式，SMM已于4月底停更原有回收价格点，废旧锂电价格走势采用2023年新增废旧锂电价格点（由镍钴锂折扣系数计算所得的黑粉价格）进行展示。
梯次利用电池定价痛点
电池品牌方面，不同品牌电池产品成熟度及品控都存在较大差异，在无法直接、便捷地调试电池健康状态时，品牌是一个重要参考内容。据SMM了解，不同梯队电池在市场交易时，存在一定价格差距。
材料性能方面，出于材料本身性能考虑，同样容量规格对电芯会存在一定价格差异，考虑磷酸铁锂材料高安全性、高循环次数、长使用寿命的特点，目前梯次市场磷酸铁锂电池整体略占优势。
电池规格方面，受制于终端实际装机空间，电池的尺寸越常规约普遍，其应用越广泛，价格也相对更高。
电池容量方面，标称容量决定价格上限，实际容量决定价格下限。
其他方面，整体市场行情，生产年份，装机年份，地域差别等。
ESG、碳足迹的要求越来越严格，回收未来发展潜力广阔
政策要求：中国2030“碳中和“及2060年”碳达标”目标下，新能源行业成为降碳为重要抓手
ESG投资需求：将企业生产经营对环境的影响纳入企业定性价值评估，判断企业是否具备长期投资价值
行业要求：《欧盟电池法规》、《欧盟环境足迹建议》、碳关税提案；锂电产业链以电芯厂为核心构建LCA（全生命周期评估）体系，并积极推动上游供应商开展碳排核算。
碳交易需求：获取碳配额、减排管理获得富余配额、碳排配额资产管理（例如：富余配额售出）
SMM: 产品碳排核算模型
现在已知的数据是回收比矿段，碳排放会减少20%-30%，现在车企也会更加注重上游原料端碳足迹，SMM也顺应发展做出碳排放模型。
SMM行业赋能
锂电回收定价模式清晰推动行业透明度增加
SMM此前上线了在线锂电回收计算器的功能，只需要手动输入标杆价格周期、并选择产品对应低中高幅或者指数价格；回收制得产品预期价格（P2)；利润率预期（GM）；回收各金属加工费（TC）；对应批次各金属含量（ α, β,γ）及其各自回收率（Y）。计算器便会输出各金属系数（ ξLi , ξNi, ξCo）及对应批次废料价格。
下一步，SMM网页端将上线新版锂电回收黑粉价格计算器，后续APP客户端也将上线，敬请期待。
SMM对回收市场的第一手跟踪：2023年新增25家回收样本，共48家回收样本覆盖
样本覆盖率：SMM定期追踪锂电全产业链，样本综合覆盖率达85%以上
在样本覆盖率方面，目前SMM样本综合覆盖率可以达到80%以上，其中在镍钴锰、锂盐环节，覆盖率更是可以达到95%以上。因新能源行业发展格局变化较快，我们也会根据行业发展变化及时扩充样本。
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