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【行情回顾】

隔夜，经历上周末短暂的平静后，周一市场再度出现动荡，尽管瑞士政府宣布瑞银和瑞信将并购，美联储联合欧洲央行等五大央行宣布将增加美元供应来缓和银行危机希望为市场注入信心，但此时瑞士监管机构宣布面值约170亿美元的瑞信Additional Tier 1（AT1）债券将被全额减记，这导致规模达2750亿美元的AT1债被恐慌抛售，进一步加剧的资产荒，美元和美债收益率盘中下探使资金持续流向黄金市场避险。COMEX黄金期货高开后震荡上行并在亚市盘尾突破2000美元大关，但随后欧盘时段情绪缓和并回落转跌，收盘报1982.8美元/盎司跌0.55%；COMEX白银期货高开后震荡回落，收盘报22.67美元/盎司跌0.35%。

【后市展望】

目前银行系统流动性风险的恐慌情绪主导市场，避险需求下黄金短期仍维持偏强走势，但若风险缓和价格仍有快速回调可能。中长后期看，美联储或更加重视流动性风险将更加谨慎地做加息的决策，紧缩的预期放缓叠加央行购金等因素支撑，黄金将维持偏强震荡将价格呈现走高的早期行情。关注本周美联储利率决议，若仍如期加息并维持QT则美元指数和美债收益率有反攻可能使金价测试1900美元支撑，但短期风险未完全释放仍有冲击2000美元关口动力因此建议回调买入，可买入黄金看涨期权替代多头。

短期金融市场风险影响白银走势偏强，未来国内经济复苏有望提振有色金属在工业属性方面对银价带来支撑，但来自印度等地区的实物投资需求有所减少，全球白银库存回落趋势缓和，中长期看银价仍维持在20-24美元的区间波动。

【技术面】

COMEX黄金价格短期大幅走高短周线均线形成多头排列，MACD红柱扩张反映多头力量占优；COMEX白银价格大幅回升临近60日均线的阻力位，若有效突破价格仍有上涨空间。

【资金面】

金价回落使ETF持仓仍维持在阶段低位，总体上散户投资者和长期资金对贵金属的投资兴趣改善有 限，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。

【操作建议】

黄金低位回调买入。

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