SMM3月13日讯：五矿资源今日午间在港交所发布公告称，Las Bambas铜矿恢复精矿运输，正在恢复满负荷生产，受此利好消息带动，五矿资源午后出现大幅拉升。截至14:19，五矿资源股价报2.17港元，涨幅5.34%。
五矿资源，3月13日发布有关LasBambas铜矿生产营运的公告。公告显示：该公司就Velille区对物流运输造成阻碍的路障已被拆除表示欢迎。精矿运输于2023年3月11日(秘鲁时间)重新运作，矿山营运正在恢复满负荷生产。在恢复精矿运输后，Las Bambas将努力逐步减少矿山铜精矿矿堆的库存。五矿资源还表示，公司继续与南部通道走廊沿线的社区紧密合作，就维持供应和出口物流，以达成长久的协议。
五矿资源表示，本次公告是基于2023年2月10日发布有关于LasBambas铜矿生产营运公告而进行发布的。让我们一起来简要回顾一下五矿资源此前关于LasBambas铜矿生产营运公告的相关内容。
五矿资源2月10日在港交所发布公告称，LasBambas铜矿已确保关键物资之供应，使生产能够以较慢速度继续。由于关键物资供应水平持续紧张，倘若情况不变，LasBambas将被迫开始处于维护状态。公司将继续监察情况，并将适时更新动态。
公告还显示，秘鲁长时间发生全国性示威抗议活动已导致运输交通受阻，并持续影响南部通道走廊沿线的进出物流。LasBambas已调动其矿山保安人员，且仍确保财产安全。该公司于矿山的优先任务仍为全体员工、承包商和小区成员的健康、安全及保障。
五矿资源在公告里表示，其2月10日发布的公告是对其1月30日先前发布的关于LasBambas铜矿生产运营公告的后续更新。五矿资源1月30日曾在港交所发布公告表示，在运输受阻而影响进出运输后，Las Bambas铜矿由于关键物资出现短缺，矿山被迫开始逐步减缓营运。倘情况持续，矿山将自2月1日（秘鲁时间）起暂停铜生产，而其营运将开始处于维护状态。
海外矿山供应逐渐转好 现货TC或于二季度上旬回升
据SMM分析， 4月起中国大冶总部、江铜、铜陵金冠、青海铜业等冶炼厂即将进入检修期，考虑到南美港口运力持续恢复、海外矿山生产情况好于预期以及智利QB2即将官宣投产，SMM预计现货TC或于二季度上旬回升。
随着Las Bambas铜精矿运输的恢复，第一量子和巴拿马日前也达成了最终的合作意向，海外矿山生产情况逐渐向好，也有助于现货TC在后市出现回升。
截止到3月10日，SMM进口铜精矿指数（周）报76.29美元/吨，较此前一周（3月3日）指数减少1.35美元/吨。上周铜精矿现货成交颇为活跃，存在多比矿山与炼厂的干净矿现货成交，二季度装期的矿山现货加工费成交于70美元中低位，贸易商与冶炼厂4月份装运的多笔远洋干净矿成交于70美元中高位。20%品位内贸矿计价系数为88.5%-89.5%。
据SMM分析， 4月起中国大冶总部、江铜、铜陵金冠、青海铜业等冶炼厂即将进入检修期，考虑到南美港口运力持续恢复、海外矿山生产情况好于预期以及智利QB2即将官宣投产，SMM预计现货TC或于二季度上旬回升。据SMM统计，上周（3月10日）五港铜精矿库存为77.4万实物吨，较上一期减少3.9万吨。
展望：预计2023年Las Bambas铜精矿铜产量26.5-30.5万吨
五矿资源日前发布2022年度业绩，收入32.54亿美元，同比减少24%；年内所得税前利润4.61亿美元，同比减少69%；EBITDA约15.35亿美元，同比减少44%。公告显示，2022年五矿资源EBITDA同比减少44%，原因在于Las Bambas及Rosebery矿山的销售减少、已实现商品价格下跌以及全球及业内通涨导致成本上升。其中，Kinsevere的EBITDA为1.317亿美元，较2021年减少4%，乃由于铜价下跌所致。
矿山方面，收入为20.868亿美元，较2021年减少30%，乃由于铜(4.827亿美元)及钼(6170万美元)的销量减少以及较低的已实现商品价格(3.46亿美元)。
铜销量较去年减少19%，乃主要由于2022年社区抗议活动增加导致精矿运输中断逾173天(2021年：106天)。自2022年12月，秘鲁经历了广泛的社会动荡。广泛的抗议活动导致南部运输走廊多番中断，对采矿业造成大范围影响。钼销量减少亦受道路中断影响，而钼产量减少乃由于2022年给矿品位下降所致。
由于运输中断，矿山精矿库存水平由2021年底约59,000吨铜精矿含铜增至2022年底约85,000吨铜精矿含铜。预期2023年第四季度之前可付运该库存铜精矿，将取决于目前全国抗议活动能否结束及精矿物流运输能否恢复稳定。
五矿资源董事长焦健在业绩公告中表示，虽然预期利率快速上升将导致全球经济增长放缓，但是有信心，中国重新开放及对公司产品的强劲需求将提供一定的中期支撑。通过开发Chalcobamba矿床进行的Las Bambas下一阶段开发可使中期产量提升至每年380000至400000吨，其关键是能够与Huancuire社区达成可持续协议。
展望未来，2023年，公司预期Las Bambas的铜精矿含铜产量介乎26.5万至30.5万吨。然而此目标主要取决于2022年12月爆发的大规模政治抗议活动能否结束以及精矿物流能否恢复稳定。
