《中国铝产业链常规报告》出炉，每周报告SMM会精选其点中的热话题、价格、行情或产业链上的重大变化信息发布成文，以供大家参考。
以下为SMM铝产业链周度报告节选：
本周（2.27-3.3）沪铝走跌，周一沪铝2304合约开于18,570元/吨，周内最低点录得18,320元/吨。周内高点18,795元/吨，至周五15：00收于18,775元/吨，周度涨140元/吨，涨幅0.75%。伦铝周一开于2,344美元/吨，周内最低点2,329.5美元/吨，周内最高点2,455美元/吨，本周五15：00为2,417.5美元/吨，涨73.5美元/吨，涨幅3.14%。
宏观面：本周宏观市场维持此前状态，海外方面美国1月PCE超预期上涨强化美联储加息预期。法国、西班牙、德国等欧洲大国通常超预期也使得欧洲央行加息预期更加强烈。国内方面：国家统计局公布国内2月制造业PMI，非制造业PMI以及综合PMI分别为52.6、56.3和56.4，均较上月上涨且连续两个月处于扩张区间，提振铝价，且本周国务院、人民银行、商务部、财政部接连发声，降低企业融资成本、加大财政政策扩张力度，稳定汽车、家居等大宗消费，巩固经济增长企稳回升势头。
基本面：供给端，本周云南地区相关电解铝企业均已完成此轮限电减产要求，据SMM统计，此次减产总规模达78万吨，加上去年9月份减产的部分，合计减产总规模达195万吨。周内四川及广西部分地区电解铝小幅增产，其他地区暂稳生产为主。随着下游加工企业的开工好转，周内西北等地区铝厂反馈铝水比例有所提高。需求端，周内铝板带、线缆、型材、再生合金等多数加工板块开工率出现上行，主因临近消费旺季、下游订单持续回暖带动，其中铝线缆及型材抬升幅度较为明显。原生合金及铝箔周内开工持稳为主，后续行业开工亦将随季节性旺季到来而回升，但上升周期及幅度尚需观察整体经济复苏节奏。整体来看，进入3月，在季节性旺季、宏观利好及行业优惠政策出台拉动下，铝下游各加工板块订单均有回暖预期，短期开工率将维持上行，周内国内铝现货库存增幅放缓，但巩义等地区仍有部分在途货量，华南地区呈现降库状态，未来或迎库存拐点。
总结：宏观面海外欧美加息经济衰退逻辑依然干扰大宗商品反弹，但国内经济复苏预期强劲且两会来临，市场预期后市仍有多重利好政策落地。基本面上，供应端虽有收紧，但前期库存高位现实依在，下游消费仍待进一步恢复，现货市场流通充裕，多空交织，宏观面海内外切换，短期铝价或仍维持区间震荡为主，预计下周沪铝运行于18,200-19,200元/吨，伦铝运行于2,300-2,480美元/吨。
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