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【行情回顾】

隔夜，美国公布1 月耐用品订单环比超预下跌4.5%，创32 个月来最大降幅，据悉飞机航空相关订单大幅下滑54.6%拖累数据走弱，但扣除飞机的非国防资本核心耐用品订单增长0.8%，为5 个月来最大增幅，在经济前景存在隐忧的情况下，反映部分企业仍愿意做中长期投资。数据使强势美元戛然而止，盘中触及105.35 的高位后拐头回落，当天跌0.55%，美债收益率亦同步回落，黄金价格探底回升。COMEX 黄金期货高开后随即探底最低至1812 美元后回升超过10 美元，收盘价为1824.2 美元/盎司涨幅0.34 %结束“四连阴”；COMEX 白银期货受工业属性拖累而高开低走盘中，收盘报20.735 美元/盎司微跌0.02%走出“四连阴”。

【后市展望】

美国强势就业和顽固通胀数据反映经济仍存在支撑，消费数据回升也进一步印证这一事实，市场对弱预期的交易持续面临纠正。此外美联储官员陆续发表讲话仍强调通胀压力的偏鹰表态使市场重新定价货币政策的线路，6 月将继续加息的概率上升。在美国通胀未能见到显著回落的大逻辑下美元指数和美债收益率将有支撑，3 月美联储将迎来利率决议，在利空落地前黄金价格仍持续承压将有进一步向1800 美元（410元）回踩的压力。

短期金融属性对白银的利空影响持续，然而近期国内经济复苏提振工业需求有色金属有所走强叠加当前全球白银库存维持在阶段低位对银价有支撑，多空因素交织情况下价格整体在20.5-22.5 美元(4800-5050元)区间波动。

【技术面】

COMEX 黄金价格持续回落跌破多个支撑，目前下方支撑在200 日均线1780 美元附近，MACD 绿柱持续扩散短期空头力量更强； COMEX 白银持续下跌短周期均线形成空头排列，价格在22 美元存在阻力，下方支撑在20.5 美元附近，MACD 绿柱收缩空头力量小幅减弱。

【资金面】

金价回落使ETF 持仓仍维持在阶段低位，总体上散户投资者和长期资金对贵金属的投资兴趣改善有限，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。

【操作建议】

贵金属走势维持弱势震荡，单边建议逢高做空。

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