沪铜低位整理后略有抬升， 短期筑底基本完成，春季行情蓄势待发。宏观方面围绕美国零售销售额超预期的美元压制告一段落，后续市场关注国内春季消费情况。现货方面，LME库存低位波动，上周报6.5万吨，上期所库存增7千吨至25万吨，国内社库上周累库1.4万吨至33万吨，累库速度放缓。从SMM调研情况来看，国内消费在开年前三周表现不佳，市场关注即将到来的消费旺季。技术上看，铜价处于反弹，低位多头持有。

今日沪铝高开后震荡，现货贴水维持。周一铝锭累库速度明显放缓且出库量回升，下游开工也延续向好。周末云南部分企业开始停槽，预期减产量70万吨附近基本符合预期，随着减产落地空头逻辑将受到压制。沪铝维持在17000元以来通道内震荡，短期减产或难带来脉冲式上涨，不过旺季已存在明显缺口预期，考虑逢回调多单布局为主。

日内沪锌涨幅超过2%，周末社库流出继续带动锌价反弹，SMM社库周末减少3000吨。库存增幅变缓直接转为降库，超过市场预期，市场正在调整对库存峰值形态的看法。今日现锌报23270元/吨，基本平水现价。低锌价下，下游锌消费及补库积极。技术上，短线反弹幅度在2.35-2.37万一线，短线交易。

沪铅跟涨，原再生铅报价持平在万五，原再生铅价差持平。交割影响、库存显性化后，继续观察铅酸电池开工及铅产品出口。多单背靠万五继续持有。

周一沪镍探底回升，在20万关口得到一定支撑，市场交投收缩，持仓小幅下降。现货方面，金川现货升水下调400元至7350元/吨，供应端仍显宽松，镍生铁跌至1370元/镍点（到厂含税），废不锈钢供给冲击市场，经济性已优于高镍生铁。下游不锈钢累库价格承压， 厂家多数亏损，进一步削弱了对镍铁的价格接受度。技术上看，镍价处于低位整理，等待明朗。