隔夜市场伦镍大幅上涨，收于29150美元/吨，涨1755美元或上涨6.41%，沪镍03合约夜盘上涨8290元/吨至218730元/吨或上涨3.94%。主因或是受昨晚拓克公司镍损失消息影响LME镍价大幅上涨内盘跟涨，低流动性下镍价容易受资金情绪影响波动较大。

基本面方面，供给端国内物流逐渐恢复整体产量稳定增加，叠加进口物流流入镍现货稍有宽裕升水回落，需求端当前不锈钢及新能源产业逐步恢复中，但节后不锈钢仍持续累库压力较大，现实需求不及预期修复仍有待数据验证。

价格方面，纯镍低库存和现货备库需求对镍价支撑逻辑依然是短期价格主逻辑，而中长期价格受供给提升速度左右。因此在一级镍特别是镍板的低库存矛盾未缓解前，维持伦镍26000-31000美元/吨核心区间震荡思路，沪镍下方180000-200000元/吨区间有现货备货需求和一定的技术支撑，操作上维持区间高位震荡思路。

投资策略：区间操作思路，价格冲高可适当布局短期空头头寸。

风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。