周四沪铜震荡回调，市场交投活跃。美联储会议声明解读为明鹰实鸽，其中关于核心PCE通胀指标相当低，有望陷入通缩等言辞显示有关通胀的担忧有所缓解，互换市场预测下半年将开始降息。现货方面，上海贴水45元，主要以贸易商逢低买货为主，下游不积极，节后开始执行的长单也是下游货源的补充。技术上看，铜价短期处于整理，延续低买思路。

沪铝震荡，华东贴水维持在百元，今日铝锭社会库存继续增加6万吨。今年供应基数同比偏高，关注云南地区水电枯水期是否会出现更多变数。年初以来铝锭社会库存快速积累，2月仍面临持续累库压力，春节消费强势回暖继续给予市场较高的复苏预期，需要时间等待现实进一步验证。沪铝暂以震荡对待。

沪锌减仓震荡在2.4万整数关，正在测试累库压力。

沪铅连续三个交易日收阳，2303减仓较大。今日原生铅报15150元/吨，原再生铅价差走扩到75元，原生铅锭偏紧。铅市累库压力中性，且伦铅2月仓量矛盾较大。1.5-1.52万间入场多头持有。

沪镍保持跌势，国内现货镍价跟跌到22.86万元/吨，金川镍升水上调、俄镍升水下调，市场警惕高位镍价的强波动性。传统镍企增产及转入电积镍的消息，影响暂不明确，交割品紧俏，且需关注不锈钢市场排产状态。今日不锈钢跌幅大，需求端定价有限。技术上，沪镍短期跌幅可能打开到20.5万。短线交易或观望。