昨日镍价收涨2.66%至219960元/吨。节后下游备货和消费回暖预期对镍价有所提振，低库存对镍价底部形成支撑。从库存来看，国内社会库存去化0.18万吨至1.11万吨，处于历史性低位。其中，关内库存去化0.15万吨，保税区去库0.03万吨，去库以镍板为主，节中库存企稳变化。短期格林美项目的计划产量偏少，对低库存的冲击有限，强现实仍为眼前矛盾，中期镍板新增投产项目的实际落地情况有待观察。

从下游不锈钢来看，昨日钢价收跌0.06%至17210元/吨，短期钢价上下方均受到挤压，或维持窄幅震荡。上方压力来自于历史同期高位库存，消费复苏消化库存仍需一定的时间。下方支撑来自于原料成本，镍铁和铬铁价格相对坚挺，钢厂利润延续承压。