在过去的一年里，加拿大股市的表现优于美国股市，美国银行预计这种情况将继续下去，因为加拿大股市的现金资源现在超过了美国同行。

今年第一个月，标普/多伦多证券交易所综合指数已经攀升了6.6%，超过了标普500指数的涨幅，后者在同期上涨了5.2%。

加拿大的关键股指在2022年也跑赢了美国关键股指约11个百分点。尽管美股反弹势头仍在持续，美银证券的策略师Osung Kwon和Savita Subramanian鼓励投资者“继续做多加拿大而不是美国”。

这两位策略师警告称：“现金正变得稀缺。”他们鼓励投资者，在可能会出现经济衰退的时候，持有能够产生现金并向股东返还现金的股票。美国银行表示，相比于标普500指数，更容易在加拿大的主要股指中找到这些股票。

两位策略师在周一的一份研究报告中写道：“自1998年以来，多伦多证券交易所的自由现金流收益率历史上首次超过标普500指数，创纪录地高出1.5个百分点。”他们补充指出，多伦多股市的股息率平均为3%，是标普500指数的两倍。

美国银行的看法与华尔街和多伦多卑街其他一些银行的看法相反，其他银行的预期是，这两个国家的主要股指表现相似。数据显示，标普/多伦多证券交易所综合指数的平均预期回报率为12%，与标普500指数的预期回报率一致。

尽管如此，美国银行仍然看好加拿大股市，其看法在一定程度上是基于估值，策略师们表示，与美国基准股指相比，多伦多股市“更多地为经济衰退定了价”。

加拿大央行上周暗示，可能会将利率维持在4.5%的水平，而不是美国银行预期的5%-5.25%的终端利率，“这意味着加拿大股票的贴现率较低”。