1. 盘面回顾

上个交易日，A股冲高回落。

在隔夜外围收高的背景下，昨天四大指数小幅高开，随即盘面多空分歧展开，各指数在迎来最后一波拉升动作后遇阻回落。

其中，上证指数日内高点再次停留至3180点位置附近，全天大盘维持窄幅震荡。四大指数中，上证50收涨0.24%，沪深300收跌0.19%，中证500收跌0.56%，中证1000收跌0.81%。

2. 消息分析

（1）昨夜美股三大股指走高，其中以科技股为主的纳斯达克指数收涨1.76%，标普500收涨1.28%。投资者继续聚焦2023年美联储加息路径以及高利率环境下的经济前景。

此前，美联储主席鲍威尔在讲话中表示通胀高企的现状可能会令美联储被迫做出不受欢迎的决定以稳定物价，尽管加息压力持续，但海外似乎更倾向于押注通胀降温趋势持续。

（2）稳增长方面，本周央行发布中国12月金融数据，其中我国12月M2同比增速报11.8%，较前一月有所回落；当月新增社会融资规模为1.31万亿元，环比明显回落且整体低于市场预期。

具体来看，房地产市场低迷的背景下居民端贷款连续承压，企业中长期贷款仍是主要支撑项。

（3）在此背景下，财政部、税务总局明确小规模增值税纳税人惠利政策，其中对于月销售额10万以下的小规模纳税人免收增值税。

另一边，央行、银保监会宣布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，其中新建住宅销售价格环比和同比连续下降3个月的城市可阶段性调整当地房贷政策利率下限。

此前，受疫情反复与房地产断供等事件的干扰，我国经济基本面修复力度弱于预期，尤其是地产与消费数据显著疲软。

为此，中央经济工作会议召开为2023年经济工作大方向定下基调，会议将原有的“坚持以供给侧改革为主线”改为“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”。

把提振市场信心、扩大稳定内需放在关键突出位置，为我国经济触底回升打下“强预期”。

综合来看，周末消息面对本周市场情绪影响呈中性。

3. 大盘分析

3.1 行业方面

昨日包括煤炭、保险等板块涨幅靠前，软件、日用化工等相继调整，全天个股上涨超过1000家，大盘连续高涨之后，近两日市场情绪有所回落。

前一天回落的银行、保险等权重板块重启护盘驱动上证50等大盘类指数逆势收红，短期板块间持续性表现尚且不佳，各指数走势分化。

3.2 技术分析

在经历了12月的快速下跌后，上周大盘触底反弹，上证指数收复3150点失地并来到前期密集成交形成的重压区，短期情绪过热后技术面压力确认偏强。

3.3 资金分析

昨日两市成交金额7419亿元，较前一日小幅缩窄，短期市场做多意愿有所回归，但春节假期效应临近，资金面的可持续表现仍需重点关注。

4. 市场展望

短期来看，开年消息面利好不断释放，其中美联储加息降温刺激人民币汇率再升值，但指数连续反弹之后，本周需要关注技术面进入重压区后可能存在的波动。

中期来看，2023年中国经济实现触底回升的确定性较高，预计政策端的“强预期”仍是投资者接下去交易的重心，投资者逢低可布局或继续持有多单。

策略建议：短期指数技术面压力确认偏强，中期政策端的“强预期”仍是交易重心，多单可继续逢低布局或持有。

风险因素：病毒变异带来的疫情再冲击。

【信达期货研究所】

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